外资加大A股布局 个股集中度过高带来风险

近来，尽管A股环绕3000点重复震动，但外资加快了“扫货”脚步。据统计，到12月25日，北向资金12月以来累计净流入额已超越600亿元人民币。不过，经过大幅上涨后，不少此前被内外资一起看好的优质白马股的估值已处于前史高位，站在当时时点，外资选股新方向值得重视。

个股会集度过高带来危险

12月以来，单个股票境外出资者持股占比挨近28%“警戒线”现象遭到了广泛重视。关于不少外资而言，板块或个股持有会集度过高正带来新的出资危险。

美国资管巨子联博集团我国股票出资组合司理林桦堂表明，全球出资者经过股票互联互通机制出资A股，比曾经的QFII、RQFII途径更为便利，现在外资在A股的布局首要会集在消费、健康和科技三大板块，这种趋势既包含时机也存在危险。

“因为会集度过高，外资的流入流出会导致相关板块呈现较大动摇。而时机在于，A股现在有3400多家上市公司，从流动性视点考虑，大约有1000只股票能够归入外资的出资规模。现在外资或许只会集在最大的40只股票上，假如做足功课，能够从别的900多只股票中寻觅好的出资标的。”林桦堂称。

在沪上一位资深QFII基金司理看来，现在外资持有A股流通股市值达1.7万亿元，且未来还有越来越多的长线资金涌入，这些资金会集在某些股票上，必然会呈现部分个股外资持股占比超限现象。

“咱们公司内部现在将会集度过高作为危险因子不断评论，并对外资持股占比实时追寻。今后选股时，假如有两只股票基本面差不多或具有相同的量化模型分数，咱们会倾向于挑选那些不那么‘拥堵’的股票。”上述基金司理弥补道。

外资选股“口味”悄然生变

实际上，从近1个月来北向资金加仓标的来看，外资的“审美观”已发生了一些改动。

中信建投最新发布的一份研报称，假如将最近1个月外资持股占总市值比重排序，梳理出其增持前30名的股票名单，能够发现外资正明晰地沿着4条主线买入A股，即房地产竣工链、轻视周期链、以计算机和传媒为代表的科技股，以及回调的消费白马股。

多位外资组织人士在承受记者采访时印证了上述操作改变。在他们看来，尽管消费、医药和科技等板块仍为其长时间要点重视范畴，但在部分个股估值较高的情况下，能够从房地产和周期股等传统板块中寻觅出资时机。

全球最大资管公司贝莱德的我国出资策略师陆文杰以为，商场对制造业周期遍及较为失望，而制造业库存已触底，出资疲弱首要源于商场缺少决心。现在现已观测到制造业的前瞻心情呈现好转，结合减税方针的施行，周期职业下一年将有较大反弹空间。

“很多好公司的估值现在已比较贵了，咱们在进行组合装备时会寻觅其他更好的时机。有些公司质地不错，但因为所在职业环境导致其成绩遭到按捺。一旦商场环境呈现改变，这类公司的成绩便会表现出来，从中能够获得阿尔法收益。”沪上一位QFII基金司理称。

还有外资私募股票基金司理以为，现在更偏好一些中等市值股票。一起，关于当时商场不合较大的5G通讯设备板块，以及外资很少问津的猪肉、鸡肉板块等，都值得深入研究。

关于外资出资方向呈现的新改变，有业内人士剖析称，外资对某些职业的短期会集增配意向值得出资者重视。从商场经历来看，外资在某个职业布局一段时间今后，往往会呈现职业景气上行或筹码削减带来的估值提高。

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