精装修股票分析:精装房产业链哪些股票值得关注?

  今天我们从精装房产业链挖掘一下家装市场机会。

  头部房企对上游建材家具企业进行战略投资

  今年以来,以碧桂园为代表的龙头房企对上游建材家具企业的投资明显加速。4 月以来,帝欧家居、蒙娜丽莎以及惠达卫浴纷纷发布公告,获得碧桂园的战略投资,在公司管理人员、产品设计研发、产品销售等方面将形成紧密合作。此举被视为战略投资企业将进入碧桂园精装产业链,未来业绩有望得到稳定增长。

  精装房政策鼓励 未来两年迎确定性增长

  据奥维云网统计,2016 年国务院印发《关于大力发展装配式建筑的指导意见》,自此,各地颁布的相关政策呈现明显增加趋势,我国精装房市场不断扩大。从房地产新开工到精装修下单再到装修楼盘完工需2年左右,2019年精装房开盘量的增长基本锁定了2021-2022年精装房竣工量的增长率。

  精装房产业链主要包括基础建材、厨卫、家居、电器等几大核心产品需求,其中瓷砖、木地板、防水、乳胶漆等基础建材属于标配;橱柜、浴室柜、卫浴、五金等产品的配置率也较高,达9成以上。

  根据奥维云网统计,精装市场中,多个领域市占率最高的品牌均为该细分领域知名零售品牌。   

  投资策略

  对于房地产上游家居建材来说,近年来整体家具制造业营收增速不断放缓,然而,定制家具的营业收入持续维持20%以上增长,增长水平相对稳健,并且占家具制造业的比例由2014年的16%到2018年的41%。定制家具市场的快速增扩张主要受房地产精装修市场发展,工程业务收入增长拉动企业收入的提升。

  在未来两年精装房市场渗透率不断提升的大环境下,上游精装产业链值得重点关注,主要关注两条主线,

  一是与精装板块中与头部房企合作密切、工程业务持续提速的细分龙头,如江山欧派、蒙娜丽沙、帝欧家居等。

  二是产品在零售市场具备知名度,具备产品和渠道扩张力的品牌,如欧派家居、金牌橱柜、志邦家居等。

  参考资料:安信证券《竣工回暖,把握精装房趋势下的投资机会》

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