京东方A股票2021股价预测多少钱？控制面板个股未来发展趋势如何？

　　2021各组织讲解京东方A股票：

　　天风证券——

　　恶性事件：1 月16 日，京东方Ａ公示，拟将包含京国瑞股票基金以内不超过35 名特殊投资人定向增发融资不超200 亿人民币。本次融资200 亿人民币将各自用以回收武汉京东方光学一部分股份（6.5 亿人民币），增资扩股并基本建设重庆京东方第六 代AMOLED（软性）生产流水线新项目（6 亿人民币），项目投资12 英尺硅基OLED 新项目（10 亿人民币）等新项目。京国瑞股票基金拟方案申购40 亿人民币

　　评价：大家不断强烈推荐表明控制面板水龙头京东方，看中企业将来销售业绩主要表现。本次定向增发募项目投资金用以项目投资回收武汉市G10.5、项目投资软性OLED 等；已锁住的特殊投资人京国瑞股票基金系北京国资委操纵的行为主体，其项目投资突显对公司业务市场前景自信心。新项目成功执行后，将推进京东方在大容量LCD 领域的优点，并加仓OLED，业务流程经营规模将进一步扩张，有益于企业营业收入及盈利水准持续提高。随LCD 面板价格自20Q3 至今底端不断增涨，LCD 领域加快转暖，20Q4 预估提早确定赢利转折点。21H1 面板价格有希望维持增涨，22 年之后双寡头垄断市场终结确立领域将来经济利润。

　　募项目投资金用以回收武汉京东方股份，掌握LCD 核心优势；项目投资OLED 新生产线，扩宽企业自主创新赢利方式。京东方武汉市10.5 代TFT-LCD 生产流水线已于2019年12 月底完成批量生产，伴随着LCD 产业链转暖并踏入迅速发展趋势安全通道，京东方武汉市10.5 代线将来赢利未来可期，本次回收将变厚企业盈利，推进大容量LCD 优点影响力。除此之外，此次募项目投资金将一部分用以AMOLED 及硅基OLED 生产线项目投资，在推进OLED 行业技术实力的另外，将助推京东方迅速提高软性OLED 生产能力，并加速合理布局12 英尺硅基OLED 生产线，保证竞争能力领跑，业务流程合理布局更为健全。

　　LCD 领域盈利转折点提早来临，20Q4 赢利转折点对比上一轮17Q1。20 年TV面板价格从6 月底端不断增涨，价格上涨力度和速率远远超过16-17 年周期时间：（1）以32 寸为例子，截止到20.12 价钱上涨幅度为96.9%，上一轮上涨幅度约为18.8%；（2）这轮迅速增涨周期时间为20.07-20.12 2个一季度，上一轮关键价格上涨周期时间是16.05-17.03 三个一季度。大家分辨这轮控制面板领域价格上涨的销售业绩转折点：（1）更早能反映；（2）营运能力高；（3）20Q4 赢利转折点可对比17Q1，相比数据信息为象征性企业京东方17Q1 单一季度归母净利润为24 亿，当季净利润率为12%。

　　21H1LCD 面板价格有希望维持增涨，22 年之后双寡头垄断市场终结确立领域将来经济利润。大家分辨21H1 价钱有希望维持增涨发展趋势：（1）要求端获益于全年度肺炎疫情后周期时间经济复苏及其日本奥运会和欧洲杯赛事换置手机要求；（2）8 寸圆晶生产能力限定造成 显示系统集成ic断货，玻璃基板断货加快生产能力焦虑不安；（3）领域要求充沛、上中下游库存量身心健康，短期内价钱工作压力小。未来展望22 年之后领域布局，大家觉得全世界TV 大容量控制面板京东方 TCL 华星双寡头垄断市场布局产生，领域有希望始终保持经济利润：（1）韩国三星和LGD 韩外生产能力不断撤出，国外市场份额大幅度减少；（2）TCL 华星企业并购三星苏州工厂，京东方企业并购中电熊猫，公司总数降低、水龙头企业市场份额不断提高；（3）21 年领域最终的生产能力释放出来，京东方和TCL 华星的生产能力市场份额进一步提高。

　　投资价值分析：大家看中企业在控制面板表明行业中远期成长型，考虑到价钱起伏要素，大家调节企业20-22 年纯利润为54.9/154.0/172.8 亿人民币（固定资产原值61.9/154.9/174.5 亿人民币）；调节20-22 年EPS 为0.16/0.44/0.50（固定资产原值0.18/0.45/0.50）。综合性考虑到消費电子产业及轻资产加工制造业相比企业PE/PB公司估值（21 年均值PE 为27.2 倍、均值PB 为5.4 倍），慎重标准，大家给与企业股价预测为9.5 元（相匹配21 年PEx21.5 倍，PBx3.3 倍），保持“买进”定级。

　　风险：募投新项目不达预估；LCD 面板价格起伏；OLED 发展趋势不如预估 　　

　　东北证券——

　　恶性事件：

　　京东方公布公开增发应急预案，拟募资200亿人民币用以回收武汉京东方光学一部分股份、对重庆京东方表明增资扩股并基本建设京东方重庆市第六代AMOLED（软性）生产流水线新项目、对云南省创全视光学增资扩股并基本建设12英寸硅基OLED新项目及还款借款等。发售目标为包含京国瑞股票基金以内的不超过35 名的特殊投资人。在其中，京国瑞股票基金拟以40亿人民币现钱申购此次公开增发A 股个股。

　　提升武汉京东方光学持仓占比有希望充足获益领域形势转暖：企业拟应用一部分此次公开增发所募资产（65亿人民币）选购武汉京东方光学24.06%股份（武汉临空港工发投14.44% 长柏股票基金9.62%），买卖溢价增资约65亿人民币，回收进行后，企业对武汉京东方光学持仓占比进一步提高（从23.08%提高至47.14%）。武汉京东方关键生产制造32英寸及之上大容量显示器商品，收益关键来源于其基本建设经营的第10.5代TFT-LCD生产流水线，生产线于2019年12月底完成批量生产，2021年有希望完成满产。随着LCD面板价格的增涨，武汉京东方光学有希望进一步变厚TV控制面板业务流程有关销售业绩。除此之外，收购价与交易对手方具体认缴出资额基本一致。

　　增资扩股重庆京东方AMOLED（软性），生产线高端化持续发力：企业拟应用一部分此次公开增发所募资产（60亿人民币）对重庆京东方表明增资扩股并基本建设京东方重庆市第六 代AMOLED（软性）生产流水线新项目，该新项目预估于2021 年11 月进行一期建设项目并完成生产线建成投产，于2022 年12 月进行三期建设项目并完成生产线建成投产。该新项目是继鄂尔多斯市5.5 代线、成都市6 代AMOLED（软性）线新项目、绵阳市第六代AMOLED（软性）线以后的又一合理布局，新项目有希望进一步提升全产业链构造，对AMOLED 显示器件产业发展具备积极意义。

　　盈利预测：因为LCD控制面板价格上涨力度及延迟时间超预估，大家保持2020年归母净利润为50.03亿人民币，调节2021-2022年为106.56/129.95亿人民币（固定资产原值为99.21/126.42亿人民币），相匹配EPS各自为0.14/0.31/0.37，相匹配PE为47.30/22.21/18.21，保持“买进”定级，股价预测提高至9.60元。

　　风险：宏观经济经济下滑、建设项目不如预估、赢利与公司估值不如预估