我国股市散户占有率多少钱？A股股民和组织占比转变2021新剖析

　　中投证券：A股投资人构造以及转变

　　从A股市场的投资人构造看来，以商业资本为主导的控股股东以及关联企业长期性全是A股市场持仓经营规模最大的投资人，但是其持仓在A股总的市值的占有率展现稳中有降的发展趋势。2006-2012年期内，控股股东以及关联企业持仓经营规模占有率为60%-70%；2013年至今基础相对性平稳在六成上下，但总体有一定的降低，截止2020年三季度末，该占比早已降到约57%。

　　除开控股股东以及关联企业外，总的市值占有率中，2020Q3投资者持仓累计占有率约20.3%，投资者占有率22.6%。

　　进一步的，大家调查从A股总市值中去除控股股东以及关联企业持仓后的随意流通股本，以进一步观查本人与投资者相对性持仓转变。长期以来，A股投资者持仓经营规模高过投资者，但总而言之，投资者占有率展现下降趋势，投资者占有率从2015年至今长期趋势提高，A股投资人“组织化”已经平稳进行中。截止2020Q3，在A股随意流通股本中，投资者累计占有率47.4%，投资者占有率52.6%。

　　A股市场投资人“组织化”可以由浅入深的身后关键有三大推动力：证券基金发展趋势、各种资管计划的迅速发展趋势及其沪深港通开通后外资企业的不断注入。

　　1、推动力一：证券基金发展趋势

　　1998年是在我国证券基金发展趋势的年间，创立了第一批封闭基金，直至2001年创立了第一只开放型基金，但以后的两年证券基金的发展趋势相对性迟缓，2005年证券基金逐渐慢慢增加，其经营规模在2006年伴随着股票市场的上行下行而迅速扩大，从而中国证券基金的发展趋势也踏入了快速道路。这就造成 2003-2007年中间，以证券基金为主导的投资者持仓占有率不断提升，投资者持仓占有率相对缩小。。

　　此外，2017年至今证券基金持仓经营规模在A股随意流通股本占有率不断提升，特别是在在2019年和2020年，在很多住户资产根据股票基金进入市场的风潮下，证券基金经营规模平稳扩大，进一步推动了证券基金在全销售市场持仓占比的提高。

　　2、推动力二：理财新规之前各种资管计划的迅速发展趋势

　　2011年逐渐，随着着私募基金持仓经营规模扩张，投资者持仓占比再一次降低；2013-2016年期内，中国资产托管自主创新业务流程顺风顺水，股票基金资产托管、私募投资基金、券商资管等私募基金类资管业务经营规模慢慢稳步发展，相匹配持仓占比也有一定的提高。但是2017~2018年，伴随着金融体系监管现行政策缩紧，私募基金、股票基金资产托管、券商资管等经营规模收拢，私募投资基金在历经短暂性的收拢后重返扩大发展趋势。

　　3、推动力三：沪深港通开通，外资企业不断涌进

　　2014年末港股通启用，打开外资企业项目投资A股的新的篇章，特别是在2017年至今外资企业加快注入。2017-2020年期内本年度资金净流入额各自做到1997亿人民币、2942亿人民币、3517亿人民币、2089亿人民币，外资企业持仓在A股随意流通股本中的占有率也从2016年末的3.22%提升至2020年三季度的8.91%，变成危害A股市场的关键能量。

　　4、未来展望：银行理财产品有希望变成将来的关键增加量

　　憧憬未来，银行理财产品很有可能变成将来五到十年A股投资人构造转变的又一关键推动力。

　　最先，银行理财产品是各种资管计划中经营规模最大的，且银行理财产品经营规模在经历了2019年的收拢后，在2020年重返扩大，2020年末金融机构投资理财产品经营规模25.86万亿，同比增加6.9%。

　　次之，理财新规至今，金融机构理财子公司相继创立，2020年末早已有24家金融机构理财子公司获准筹备，在其中20家早已宣布开张。这种理财子公司管理方法的投资理财产品经营规模为6.67万亿，占全市场容量的占比为25.79%。

　　从现阶段看来，理财子公司对权益投资仍较为传统，权益资产的配备占比仅2.31%，比全销售市场投资理财产品标配2.44%。可是，在理财新规下银行理财产品能够立即或是间接性投资股票，银行理财产品将来提升权益投资的配备是必然趋势。因为银行理财产品经营规模高，无论立即进入市场买股還是买基金间接性持仓，都将变成将来五到十年股票市场丰厚的边界增加量。