2021年股市资金注入是多少？预测分析将有超万亿元住户资金净流入A股

　　中国建投研究所4月20日公布的《投资蓝皮书：中国投资发展报告（2021）》觉得，2021年A股市场最明显的驱动力将是资产要素，世界各国资产将不断注入A股。预估2021年将有超出万亿元的住户资产根据公募基金、商业保险和金融机构理财子公司等组织商品方式注入A股。

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　　股票市场流通性系列产品追踪：3月份数据共享资产变为资金净流入（国信对策）

　　文：燕翔、许茹纯、朱成成、金晗

　　关键结果

　　3月份股市流通性总体上中性化微偏比较宽松。实际看来，尽管3月份基金发行不断降低、股票基金股票仓位有一定的减少、两融余额自上位也发生小幅度下降，可是另一方面大家见到一级市场上3月份融资经营规模同比下降，商业资本公开总市值及控股股东净高管增持额同比大幅度降低，另外二级市场上3月份销售市场交易量关注度有一定的转暖，增加投资人总数同比大幅度升高，至关重要的是，3月份数据共享资产在持续两月不断排出后变为资金净流入。未来展望后势，大家觉得尽管最近出自于对宏观经济流通性缩紧的忧虑，销售市场发生了一定水平的回调函数，但当今经济复苏仍在不断，而参照历史时间工作经验，在经济复苏阶段，股票基本面转折点远比流通性转折点关键，另外充分考虑当今A股总体公司估值水准并不高，构造上仍然存有较多的投资机会，因而总体上大家觉得A股仍然具有较高的项目投资性价比高，事后股市流通性一样有希望持续改进。

　　一级市场：3月份融资经营规模同比下降

　　3月一级市场股市募资总金额1148亿人民币（包含IPO、公开增发和股票分红），同比升高54%。从构造上看，IPO经营规模同比回暖，本月共募资286亿人民币，同比升高24.6%，占总募资的比例为25%；公开增发募资总金额862亿人民币，同比升高67%，占总募资的比例为75%；本月股票分红募出资额为0亿人民币。整体看来，今年初融资总金额持续2个月发生了小幅度的下降，但是自3月份逐渐有一定的回暖，而且当今看来，3月份融资总金额处在历史时间神经中枢水准以上。

　　商业资本：3月份大股东减持额不断下降

　　限售解禁：3月商业资本公开总市值同比大幅度降低。3月限售解禁总市值2489亿人民币，环比下降2566亿人民币。截止4月18日，当周限售解禁总市值538亿人民币，预估下星期公开总市值为948亿人民币。从现阶段事先公布的数据信息看，4月份销售市场公开工作压力将进一步减少，预估限售解禁总市值为2336亿人民币，环比下降152亿人民币。从趋势分析上看，销售市场公开总市值自上年7月份做到年之内高些以后波动下降，且3月份已降到历史时间较底位水准。

　　关键股东减持：3月关键公司股东净高管增持额同比不断下降。3月关键公司股东二级市场加持143亿人民币，高管增持516亿人民币，净高管增持372亿人民币，净高管增持额同比降低98亿人民币。截止4月18日，4月二级市场关键公司股东净高管增持额为66亿人民币，按当今发展趋势，预估4月二级市场关键公司股东净高管增持额总共118亿人民币，同比不断下滑。

　　二级市场：3月至今股票基金股票仓位有一定的减少

　　所有A股买卖：3月份销售市场交易量关注度有一定的转暖。3月份所有A股交易量为15648每股公积金，同比升高5517每股公积金，成交量为18.五万亿人民币，同比升高4.1万亿元。但是假后至今A股指数波动走低，销售市场交易量数据信息整体上一样波动下降。截至4月18日，本月所有A股交易量和成交量各自为6667每股公积金和7.7万亿元，每日成交量神经中枢波动降低。

　　增加投资人：3月增加投资人总数同比大幅度升高。3月份增加投资人248数万人，同比升高53.9%，截至3月底，期终投资人总数为1839六万人。从趋势分析看来，上年6月至今伴随着市场行情转好，特别是在在7月上半个月左右销售市场挣钱效用明显提升，增加投资人总数提升16年年末至今的历史时间高些，但是接着投资人总数提高趋势有一定的变缓，2020年3月份每月增加投资人总数再一次做到高峰期，而且总体看来，近半年每月增加投资人总数基本上均处在近些年神经中枢水准以上。

　　新发基金经营规模：3月份基金发行不断降低。3月新发基金（个股型 复合型）经营规模为1072亿人民币，环比下降1729亿人民币。从趋势分析看来，新发基金经营规模神经中枢水准自2019年今年初逐渐波动上升，尤其是在上年7月份也是迈入发售高峰期，创18年至今的新纪录。自此新发基金总体经营规模下一阶梯，且基本上保持波动，2020年1月份新发基金经营规模再一次刷新记录，2月份逐渐上位下降。溶解看来，3月份混合型基金发售977亿人民币，股票基金发售95亿人民币。

　　股票基金股票仓位：3月至今股票基金股票仓位有一定的减少。截至4月18日，开放型基金个股类项目投资占比为64.6%，当月均值为65.2%，3月均值为66.9%。从发展趋势上看，2019年今年初至今，开放型基金个股类项目投资占比伴随着沪深300指数值底位反跳而不断提升 ，并于上年4月初一度回暖至60%以上，以后基金仓位总体上在上位保持波动，今年过年至今伴随着销售市场的回调函数，股票基金股票仓位自上位有一定的下降。

　　股权融资融券余额：3月份至今两融余额上位小幅度下降。截止4月18日，股权融资融券余额为16578亿人民币，对比上月底小幅度提升 20亿元，融资余额15085亿人民币，对比上月底降低11亿人民币。两融余额能够当作一种体现“销售市场心态”的指标值，总体看来，假后伴随着销售市场的调节，3月份至今两融余额上位小幅度下降。

　　数据共享资产：3月份数据共享资产变为资金净流入

　　数据共享体制：3月份数据共享资产变为资金净流入。3月份数据共享体制资产小幅度资金净流入293亿人民币，对比上个月变为资金净流入。截止4月18日，本月数据共享资产小幅度资金净流入62亿人民币。日度高频率数据信息表明，上年至今，数据共享资产在肺炎疫情扩散的焦虑心态下一度大幅度排出，但是在4月份股票龙虎榜再一次变为资金净流入以后，至6月持续三个月保持不断资金净流入趋势，之后伴随着环境因素恶变，中美局势焦虑不安加重，外资企业7月份逐渐不断净排出，10月份随着美国总统大选落地式，累加中国经济复苏的不断推动，外资企业净排出趋势有一定的变缓。2020年开年以来，因为A股市场报团状况越来越激烈，一部分高品质水龙头企业估值处在相对性较高部位，而香港股市公司估值低洼遭受亲睐，因而发生资产南进的风潮，造成1月份数据共享资产大幅度净排出，但接着伴随着销售市场调节，资产南进发展趋势有一定的变缓，数据共享资产已逐渐逐渐变为资金净流入。

　　从陆股通持仓领域占有率的转变看来，近几个月来各领域资产占有率相对稳定，转变很大的领域有电器设备（2.3%）、金融机构（1.8%）、化工厂（1.5%）、工业设备（0.8%）、稀有金属（0.7%）、食品工业（-1.8%）、医药生物（-1.2%）、电子器件（-0.8%）、电器产品（-0.8%）、非银金融（-0.8%）、房地产业（-0.6%）。从陆股通持仓领域占有率的平方根看来，资产在领域间的遍布市场集中度较高，且比较平稳。实际看来，占有率前四大领域分别是食品工业（16.4%）、医药生物（11.5%）、电器产品（8.1%）、金融机构（7.9%），截止4月18日，以上四个领域总体占有率为43.9%，市场集中度较3月末略微减少。

　　从陆股通持仓企业看来，持仓设计风格转变并不大，截止4月18日，持股总市值前20家企业依然以中下游的食品工业、电器产品等消費龙头企业和金融业、药业龙头企业为主导。

　　风险：宏观经济政策不如预估、国外销售市场大幅度起伏、历史时间工作经验不意味着将来