格力集团将来三年的公司估值是多少？2021个股发展趋向剖析

　　东北证券：预测分析企业2021-2023 年EPS 分别是4.21/4.99/5.58 元，当今股票价格相匹配2021-2023 年PE 分别是14.22 倍/12.01 倍/10.73 倍，企业估值在20 倍PE 比较有效，有很大的增涨室内空间。

　　事情：

　　格力集团公布了2020 年年度报告和2021Q1 汇报，2020 年完成营业收入1681.99亿，yoy-15.12%，归母净利润221.75 亿，yoy-10.21%。2020Q4 完成营业收入423.1 亿人民币，yoy-1.87%，归母净利润84.76 亿人民币，yoy 229%。2021Q1 完成营业收入331.89 亿，yoy 62.73%，完成归母净利润34.43 亿，yoy 121%。

　　企业拟每10 股派发觉金30 元，2020 年现钱分红率为129%。

　　评价：

　　家电行业量价齐升，迈入转折点。2020 年企业中央空调营业收入1178.8 亿，yoy-14.99%，生活家电45.2 亿，yoy-18.91%，精密机械制造7.9 亿，yoy-63.06%，别的主营业务72.3 亿，yoy-31.15%，别的业务流程377.7 亿，yoy-8.46%，2020 年因肺炎疫情和方式改革创新、价格竞争等综合性要素，各类业务流程有一定水平下降。2021年，家电行业迈入红利期，处在量价齐升发展趋势，企业赢利将迎转折点。

　　企业会计准则调节，危害利润率水准和销售费用率。企业销售返利不会再记入营业费用，立即抵减主营业务收入，会促使销售费用率和利润率降低。2020年企业期间费用率为12.18%，同期相比-0.58%。2020 年利润率为27.14%，同期相比-1.29%，利润率降低的另一缘故或与原料价格上涨相关。

　　分红率超出100%，达历史时间最大水准。2020 年企业现钱分紅234.2 亿，分红率为106%，根据别的方法（如认购）现钱分紅51.8 亿，二项累加，分红率为129%，分收益达历史时间最大水准，净资产收益率具备较高诱惑力。

　　投资价值分析：由于去产能、方式改革创新、价格竞争等各个方面要素，企业近些年销售业绩耐压，2021Q1 能见到企业营运能力迈入转折点，如今公司估值处在底位，具有性价比高。预测分析企业2021-2023 年EPS 分别是4.21/4.99/5.58 元，当今股票价格相匹配2021-2023 年PE 分别是14.22 倍/12.01 倍/10.73 倍，企业估值在20 倍PE 比较有效，有很大的增涨室内空间，给予“买进”定级。

　　风险：原料价格上涨造成 成本费上行下行，市场竞争激烈引起价格竞争