苏宁个股市场前景如何？2021电子商务水龙头项目投资价值评估

　　5月证券公司公布对苏宁个股市场前景剖析，券商报告全文如下：

　　线下推广店面客单量明显提高，网上业务流程追求完美品质发展趋势。2021 年一季度企业完成主营业务收入540.05 亿人民币，同比减少6.63%。企业线下推广店面调节，汇报期限内新开业家用电器3C 生活家居技术专业店21 家（关掉49 家），新开业家乐福超市3 家（关掉4家），新开业红孩子母婴技术专业店1 家（关掉10 家），新开业苏宁零售云加盟连锁店584 加盟店（关掉195 家）。汇报期限内企业3C 生活家居技术专业店（没有商场超市店）相比门店销售额同比增加18.91%，一季度店面客单量较2019 年当期提高47.5%。一季度线上平台产品销售经营规模同比减少18.82%，缘故为企业追求完美有品质的发展趋势，开展了对策调节，重视广告推广的产出率和客户的转换存留，在其中零售云产品交易经营规模同比增加69%，苏宁APP 客户转换率同期相比提高2.4 个点。

　　综合毛利率略微降低，费用控制改进。汇报期限内企业综合毛利率为14.31%，同比减少1.38pct。汇报期限内企业期间费用率为15.63%，同比增加0.63pct，在其中市场销售/管理方法/财务费用率各自为11.64%/2.07%/1.92%，各自同期相比转变-0.69%/ 0.33%/ 0.99%，在其中营业费用根据提升监管而降低，销售费用关键由于执行新租赁准则而提升。企业一季度净利润率为0.68%，同比增加1.95%。

　　聚焦点关键业务流程，零售云迅速发展趋势。货运物流业务流程积极主动调节关键方位，针对天天快递的高亏本业务流程开展迅速调节、针对一部分规模不经济地区的直营小物件派送业务流程打开和顺丰快递协作，总体小物件一部分亏本对比上年一季度减亏39.29%。企业将对外开放颠覆式创新做为新环节发展趋势的关键突破点，针对公司优势行业的供应链管理、货运物流和零售高新科技工作能力开展进一步融合，一季度零售云持续保持发展趋势，新开业门店584家，市场销售经营规模同比增加69%。

　　投资价值分析：短期内销售业绩耐压，伴随着企云万店的发展趋势，企业更为聚焦点零售主营业务，销售业绩有希望不断提高，预估2021~2023 年纯利润各自为10.87/19.89/30.59 亿人民币，当今股票价格相匹配2021 年PE 为57X，保持“极力推荐-A”定级。

　　风险因素：肺炎疫情危害超过预估，新零售结合增长速度变缓。