北方地区稀土股票市场前景如何？2021希土活跃股项目投资价值评估

　　2021年证券公司对北方稀土市场前景讲解见解全篇一览：

　　销售业绩超预估。

　　希土商品量价齐升，助推企业Q1 毛利率同期相比增212.90%。1）一季度中国空气氧化镨钕平均价为50.64 万余元/吨（同期相比增82.28%，同比增35.93%），镨钕金属材料平均价为63 万余元/吨（同期相比增79.03%，同比增34.07%）；2）一季度企业稀土氧化物销售量为8775 吨（同期相比增179%），希土酸盐销售量为12624 吨（同期相比增38%），稀土氧化物销售量为5991 吨（同期相比增64%）。因而，企业21Q1 完成毛利率13.94亿人民币（同比增加212.90%，同比增66.86%），利润率提高至21.87%（同期相比 12.10pcts，同比 7.26pcts）。

　　精益化管理，21 年Q1 企业期间费用率由5.80pcts→5.14pcts，同期相比降0.66pcts，实际看来：因为企业会计准则调节，营业费用同比减少39.45%至0.13 亿人民币，销售费用率由0.47%→0.20%，同比减少0.27pcts；期间费用同期相比增24.10%至1.81 亿人民币，管理费用率由3.19%→2.83%，同比减少0.36pcts；销售费用同期相比增12.31%至0.93 亿人民币，财务费用率由1.81%→1.46%，同比减少0.36pcts；研发投入提升，研发支出同期相比增182.12%至0.41 亿人民币，产品研发成本率由0.32%→0.64%，同期相比增0.32pcts。空气氧化镨钕长期趋势需求量很高，企业“三高”早已创立：高赢利、高弹力、高发展。

　　希土提供端总体欠缺延展性，要求端在新能源车、风力发电等绿色发展推动下，2020-2022 年空气氧化镨钕长期趋势需求量很高，空气氧化镨钕价钱上行下行方位不变。4 月北方稀土空气氧化镨钕牌价为58.32 万余元/吨，较2020Q4 空气氧化镨钕销售市场平均价增涨56.52%，业绩有希望加快释放出来。

　　盈利预测及投资价值分析：假定2021-2023 年空气氧化镨钕价钱各自为60/70/70 万余元/吨，企业氧化钕镨生产量为2.0/2.4/2.8 万吨级（未考虑到要求不断高提高下，我国轻希土配额制量的或有提高），依照全新希土钛精矿购置价钱和协议书，大家上涨企业2021/2022/2023年纯利润各自为38.22、61.90、73.33 亿人民币（预测值各自为34.90、56.82、67.17 亿人民币），依照4 月28 日776 亿总市值测算，相匹配PE 各自为20.29、12.53、10.58X。保持企业“买进”定级。

　　风险事情：建设项目进展不如预估；国家产业政策起伏的风险性；新能源车销售量不如预估；生产能力释放出来超预估；肺炎疫情风险性。