2021年天赐材料个股会涨到是多少？锂电池电解液领头项目投资价值评估

　　最近证券公司见解：预估伴随着2021 年后半年企业锂电池电解液生产能力如数释放出来，企业销售量将大幅提升，大家给与企业2022 年40 倍PE，相匹配股价预测104.80 元，保持“人设崩塌”定级。

　　券商研报详细信息：

　　事宜：

　　7 月22 日午间公告：九江天福与LG 新能源技术签署锂电池电解液采购协议，承诺在2021年后半年-2023 年末，LG 新能源技术向九江天福购置预估总总数为5.5 万吨级的锂电池电解液商品，在其中，锂电池电解液之原料六氟磷酸锂价钱按协议书锁住的价钱实行，假如因为特殊情况（销售市场起伏等），六氟磷酸锂的价钱变化力度在±10%或之上的，则锂电池电解液的价钱将再次商议。商品的实际买卖状况以具体实行状况为标准，具体购置数据信息将在每一年年末开展调节和升级。

　　评价：

　　与LG 新能源技术签署2.5 年老单，销售业绩可预测性逐渐呈现。依据公示，LG 新能源技术占天赐材料2018-2020 年营业收入占比各自为2.66%、2.46%和9.75%。在本次历时2.5 年的采购协议周期时间中，大家预估企业锂电池电解液销售量将做到60 万吨级，5.5 万吨级相匹配占有率约9%，考虑到别的经营收入，预估营业收入占有率低于9%。5.5 万吨级锂电池电解液相匹配充电电池需要量约50GWh，大家预估21H2-23 年LG 动力锂电池销售量将做到500GWh，天福相匹配其市场份额约10%上下。

　　锂电池电解液供求紧平衡，充电电池公司不断合理布局上下游原料，预估今年下半年至2022年，六氟磷酸锂仍将处在供求紧平衡的情况，产品报价仍将维持上位。

　　1）赣锋锂业锁住100GWh 锂电用六氟磷酸锂。5 月28 日公示，赣锋锂业锁住企业将来1 年1.5 万吨级六氟磷酸锂要求，身后体现了的是六氟磷酸锂阶段需求量很高的局势，也证实了锂电要求不断充沛的趋势。与此同时，赣锋锂业订金6.75 亿人民币，集中体现出六氟磷酸锂阶段议价能力的提高。

　　2）LG 新能源技术瘋狂买买买三元正级原料，保将来供应链管理安全性。LG 新能源技术于6/8 公示与QPM签定10 年的合同，将从2023 年末起每一年购置7000 吨镍和700吨钴；LG 新能源技术于7/19 公示与澳洲锂矿商VulcanEnergyResources 签定5年的氢氧化锂供货协议书，将从2025 年起每一年购置1 万吨级氢氧化锂（第一年为0.5 万吨级，5 年累计4.5 万吨级），假如合作共赢能够再增加五年。

　　与LG 签署约长，供应链管理可靠性进一步提高。协议书的签署意味着LG 新能源技术对企业研发能力、质量管理体系、生产制造供货工作能力的认同，进一步认证了企业在锂电池原材料行业的竞争能力，协议书的签署有益于加强企业与LG 新能源技术中间长期性平稳的合作关系，

　　盈利预测与公司估值：大家预估企业2021-2023 年归母净利润各自为14/25/32 亿人民币，相匹配2021-2023 年PE 各自为70/39/31 倍。考虑到企业为全世界锂电池电解液领头，在重要添加物六氟磷酸锂短期内需求量很高的状况下，企业自供六氟磷酸锂有希望大幅度变厚业绩。预估伴随着2021 年后半年企业锂电池电解液生产能力如数释放出来，企业销售量将大幅提升，大家给与企业2022 年40 倍PE，相匹配股价预测104.80 元，保持“人设崩塌”定级。

　　风险分析：全世界新能源车销售量不如预估，锂电池电解液价钱下降等