万科地产A将来公司估值多少钱？相匹配股票价格股价预测要多少钱？

　　组织见解：调节股价预测至25.62 元（原股价预测37.04 元）。依据企业中报，预估清算利润率不断承受压力，大家下降了将来利润率，调节企业21-23年EPS 为3.36/3.22/3.48 元（原预测分析21-23 年为3.94/4.39/4.99 元）。相比企业2021 年公司估值为5.9X，充分考虑企业更积极主动扩展资产托管类商圈的新项目，向多元化经营化经营，大家给与30%公司估值股权溢价，相匹配股价预测25.62 元。

　　风险分析

　　销售利润率不断恶变；房地产调控超预估。

　　清算利润率下降累加清算收益增长速度变缓，造成 销售业绩持续下滑。企业21H1 房产开发及相应财产运营业务流程利润率（扣减运营应交税费）为18.0%，比往年同期降低5.6pcts。Q2 利润率（扣减运营应交税费）为19.5%，同比升高3.5pcts。利润率下降，累加清算收益增加变缓，促使纯利润发生持续下滑。

　　清算收益增长速度变缓非常大水平上与企业在过去两年将資源投入到拥有型房产的发展战略有关，造成 总体合同书销售总额增长速度变缓。大家预估21 年利润率不容易小于Q1 水准；充分考虑20 年销售利润率较19 年仍有小幅度下降，预估22 年利润率仍有经济下行压力（清算一般落后于市场销售2年），但不容易显著小于21 年。

　　资债指标值稳定。截止到21H1，企业剔预负债率69.7%，净负债率20.2%，扣减受到限制资产的现钱短债比1.67，合乎绿档规范。股权融资环境恶化，房地产企业信用利差扩大环境下，企业稳定的运营设计风格将有益于市场占有率迟缓提高。

　　发展战略调节，看中商业服务财产运营品质改进，潜在性使用价值有形化。商业不动产资金投入早，总量大，但因为运营高效率较差，其使用价值未在总市值中表现出去，乃至连累开发设计业务流程。最近集团公司COO 王志刚武转任印力首席总裁，促进“开发设计运营服务项目并举”的战略性调节，说明集团公司提升商业服务业务流程的信心。伴随着财产运营高效率提升 ，有希望促进总市值提高。