川发龙蟒个股如何？磷酸铁锂电池领头非常值得长时间拥有吗？

　　证券公司全新定级：深耕细作西南地区資源一体化 合理布局磷酸铁锂电池比赛道

　　磷酸铁锂电池的“一体化”之道

　　大家华安化工厂觉得磷酸铁锂电池的市场竞争布局不同于三元正级，三元正级的特征是多元化商品 高市场集中度中下游，全产业链上下游较难产生寡头垄断市场集中化。

　　但磷酸铁锂电池差异化竞争较低，是成本费推动商品，且中下游比较分散化，尤其是储能技术行业方兴未艾，市场集中度较低。磷酸铁锂电池的运用特性有希望为全产业链上下游搭建主导权给予主动权。磷酸铁锂电池正级存有产生資源——前驱体——正级的一体化商业运营模式的可行性分析。

　　川发龙蟒是工业生产级磷酸一铵（磷酸铁锂电池原材料）领头川发龙蟒系中国最高的工业生产级磷酸一铵制造商。川发煤业入股投资后，企业将充分发挥公司股东放在自然资源、产业链配套设施、经营资产等领域的自然资源配套设施优点，推动企业锰业全产业链进一步拓宽。随着“龙蟒系”持仓占比持续提高，其身后的锰业資源及其关键技术进一步加强企业在锰业全产业链上的合理布局，有希望助推企业变成 锰业甚至新能源材料领域优点行业龙头。

　　工业生产级磷酸一铵要求暴发

　　动力锂电池和动力电池的出现将立即带动磷酸铁锂电池的要求，从而推动工业生产级磷酸一铵的需求量提升。预估到2025 年蓄电池级磷酸一铵的消费者比例将提高至20%，全世界工业生产级磷酸一铵需要量为1167 万吨级，中国预估工业生产级磷酸一铵需要量提升至281 万吨级。

　　工业生产级磷酸一铵提供比较有限

　　长江保护法及三磷整改计划的执行，将限定锰业全产业链的大量扩大；資源上面对着锰矿石資源缩紧造成原料处价格上涨，且锰矿石储备資源欠缺的难题；技术性端磷生产能力则因为湿式净化处理硫酸铵加工工艺堡垒高、生产能力周期时间慢等难题而造成提供受到限制。因为工业生产级磷酸一铵大规模生产限定较多，大家觉得将来增加生产能力或向头部企业和市面优点地区集中化。大家预估2025 年全世界工业生产级磷酸一铵存有要求空缺346.71 万吨级，中国存有要求空缺63.04 万吨级。

　　川发龙蟒合理布局磷酸铁锂电池比赛道

　　川发龙蟒拟回收控股股东川发煤业集团旗下天瑞煤业，将补足原料薄弱点。

　　天瑞煤业采掘经营规模为250 万吨级/年，磷矿储藏量达到约9000 万吨级，其采、选生产能力是以前企业产量的2 倍，在产品成本、資源确保层面有明显提高。

　　与此同时，企业发展工业废渣新项目，充分发挥其工艺和区域优点，将工业废渣运用于家居建材市场，根据开发设计α 嵌缝石膏等行业前景好、增加值较高的高档石膏建材产品系列，提升工业废渣业务流程版块综合毛利率，完成資源开发利用和健康可持续发展观。

　　企业坐落于西部地区，锂矿資源丰富多彩，电力工程成本费较低。四川省新创建很多锂电生产能力，新能源车全产业链逐步健全。丰富多彩的自然资源及完整性的产业发展将有利于川发龙蟒深耕细作西部地区，加快进入电池正极材料跑道。

　　投资价值分析

　　预估企业2021-2023 年归母净利润分別为9.83、8.23、9.70 亿人民币，同比增长率为47.0%、-16.3%、17.9%。相匹配 PE 各自为23、28、24 倍。

　　保持“买进”定级。

　　风险分析

　　（1）新项目建成投产进展不如预估；

　　（2）产品报价大幅度起伏；

　　（3）设备不可抗拒的风险性；

　　（4）财产回收进展不如预估