比亚迪汽车行业地位也有优点吗？新能源技术将来前景怎样？

　　券商评级：技术性推动新品周期时间，新能源龙头再辉煌。1）新能源技术新平台技术性优点领跑：纯电层面3.0 服务平台承继2.0 优点，核心部件一体化水平高些.容积更小.特性更忧，BYD OS 使智能化系统更进一步；混合动力层面，DM-i 非常混合动力具备超油耗低.恬静平稳.非凡驱动力三大特性，性价比高突显。技术性优点下，深海系列产品.汉.DM-i 车系助推新一轮商品周期时间，大幅度提高企业汽车销量水准，累加刀头充电电池降成本，销售业绩有希望逐渐改进。2）动力锂电池：技术性和成本费优点领跑，外供室内空间极大，已获得丰田汽车.北京长安等新能源客车顾客配套设施资质。别的竞争能力强的零部件如IGBT.电动机电机控制等也有希望逐渐外供。预估2021-2023 年EPS 各自为1.56 .3.26.4.74 元，相匹配PE 为199.4X.95.6X.65.7X，保持“买进”定级。

　　风险分析

　　1. 市场竞争激化造成新能源车销售量小于预估；

　　2. 动力锂电池降成本力度不如预估。

　　新款车型不断上坡，三季度比亚迪汽车新能源技术新能源客车销售量创厉史新纪录，市场占有率不断提高。

　　企业三季度新能源技术新能源客车销售量18.1 万台，同比增加289.1%，同比增长率86.5%，再次创厉史新纪录。市场占有率层面，三季度企业新能源技术新能源客车市场占有率做到20.0%，同期相比提高5.1pct，同比提高4.8pct。收益层面，企业总体收益543.1 亿人民币，同比增加22.0%，扣减比亚迪电子后别的版面收益共329.0 亿人民币，同比增加34.9%，关键因汽车销量提高带动。

　　盈利端同期相比下降由于防护口罩要素危害，同比看来再次改进。Q3 完成归母净利润12.7亿人民币，同期相比下降27.5%，同期相比下降主要是遭受上年防护口罩业务流程危害，2020Q3 比亚迪电子完成纯利润18.6 亿人民币，而2021Q3 是5.1 亿人民币。同比看来，Q3 归母净利润对比于Q2 多3.3 亿人民币，去除比亚迪电子（考虑到股份占比之后），Q3 归母净利润对比于Q2 多5.4 亿人民币，新能源汽车销售量提高产生的销售业绩改进显著。利润率方面，Q3利润率13.3%，同比提高0.4pct，也是生产量提高产生的改进。

　　应收款降低，应付提升，营业性净现金流量流大幅度转好。2021Q3 营业性净现金流量流为221.97亿人民币，创出历史时间新纪录，同比提升126.6 亿，同比增速90.7 亿。2021Q3 应收票据和应收款及其预付款项同比减少13.3 亿，而应付票据和应收款同比增速211.8 亿，产生现金流量大幅度改进。