江苏恒瑞医药市场前景如何？医药龙头也有长期性使用价值吗？

　　券商评级：江苏恒瑞医药做为在我国创新药公司领头，不断获益于在我国创新药现行政策的高度推动，保持卖出定级。

　　风险分析：市场风险，产品研发风险性，创新药推动小于预估

　　短期内销售业绩承受压力。2021Q3企业完成主营业务收入690，142.58万余元，同比减少14.84%；属于上市企业实际控制人的纯利润153，960.60万余元，同比减少3.57%；扣非后归属于总公司公司股东的纯利润150，191.72万余元，同比减少4.87%。2021年在我国国家级别和省部级同盟药物采购工作中加快推动，大家推断业绩承受压力关键来自于药品集采加速危害，企业仿药种类销售额遭到危害，连累Q3销售业绩。

　　研发支出不断提高，企业彻底改变自主创新。汇报期限内，企业研发支出稳步增长，企业汇报期限内研发支出414，195.69万余元，较同期相比提高23.86%，占企业销售额比例20.51%。截止到2021Q3，企业递交中国IND 申请办理31个，在其中已经有23 个获准，包含恶性肿瘤新项目9 个，非恶性肿瘤新项目14 个；适用范围申请办理层面，企业递交申请办理适用范围6 个，在其中5 个已获准。预估至2022年企业将规划递交30 个之上IND 申请办理和15 个之上适用范围申请办理。企业彻底改变自主创新，将来企业产品创新管道有希望不断丰富多彩，推进本身自主创新领头影响力，提高本身竞争能力。

　　现代化合理布局不断推动。企业不断推动全球化战略过程，国外研发部门不断拓展，截止到2021 半年度，有着国外研发部门136 人，在其中英国精英团队95人，欧洲地区精英团队31 人，关键精英团队组员均有国际性药品生产企业产品研发工作经验。国外新项目进度层面，现阶段有着国外在研新项目24 个，方案进行国外科学研究新项目10 个，7 个Ⅲ期国际性多核心临床医学新项目和12 个Ⅰ期国外在研新项目。伴随着企业全球化战略持续推动，企业管理团队与中国团队沟通协作逐渐加重，企业国外产品研发新项目有希望不断提升，有希望进一步扩张产品创新管道，变厚业绩。

　　投资价值分析：大家预估企业2021-2023 年摊薄后的EPS 各自为1.07 元，1.25 块和1.50 元，相匹配的市盈率市净率各自为45.98 倍，38.70 倍和32.22倍。江苏恒瑞医药做为在我国创新药公司领头，不断获益于在我国创新药现行政策的高度推动，保持卖出定级。

　　风险分析：市场风险，产品研发风险性，创新药推动小于预估