盐湖股份如何？中后期也有发展潜力和成长空间吗？

　　券商评级：盐湖股份有限公司是未来中国盐湖集团的龙头企业，精准定位国际级盐湖产业园区，正迈入运营改进、量价齐升的新机遇。大家保持2021-2023 年企业归母净利润预测分析为51.2、66.9 和73.8 亿人民币，EPS 各自为0.94、1.23 和1.36 元，相匹配10 月28 日收盘价格的PE 为30.1X、23.0X 和20.8X，保持“谨慎加持”定级。

　　风险分析：钾肥价格大幅度下挫；蓝科锂业建成投产进展小于预估、锂价格大幅度下滑。

　　钾肥满产满销，碳酸锂版块组成赢利关键突破点，Q3 迎量价齐升：企业碳酸锂业务流程在产分公司为蓝科锂业，其选用企业提完钾肥后的老卤生产制造碳酸锂，产品成本平稳：

　　1）价：Q3 工碳平均价10.5 万余元/吨，同期相比增涨207.3%、同比增涨28.9%；2）量：归功于二期提产生产能力不断释放出来Q3 销售量新纪录，7 月逐渐碳酸锂日生产量已达100 吨/天，前三季度碳酸锂生产量约1.63 万吨级，销售量约1.5 万吨级，单一季度看来，Q3 碳酸锂生产量已达到0.78 万吨级，销售量达到0.76 万吨级，同比增长率各自达到39.7%和52.7%，充分说明了蓝科锂业超产的发展潜力，将来投产后生产量将大概率超出为名生产能力。

　　前三季度碳酸锂完全成本仅3.77 万余元/吨，对比铁矿石提锂成本费优点明显。经历了十余年探寻，蓝科锂业已有专利权的吸咐提锂加工工艺完善、低成本、适合规模性提产，依据科达生产制造公布，蓝科锂业前三季度营业收入12.38 亿人民币，纯利润6.73 亿人民币，由此计算碳酸锂完全成本仅3.77 万余元/吨，毫无疑问归属于成本低生产能力。而PLS 锂钛精矿于10 月26 日进行2021年第三次竞拍，最后卖价2350 美金/吨（FOB，5.5%氧化锂品味）。大家计算本次拍卖价格相匹配单吨锂盐的价税合计造价为（2350/5.5*6 65（运输费））*6.5（费率）*8（变换指数）*1.13（所得税） 20000（生产成本）=17.4 万余元/吨，盐湖提锂具备明显优点。

　　察尔汗盐湖的高品质钾锂資源，或可支撑点将来盐湖提锂规模性提产。坐享察尔汗盐湖无可比拟的镁锂钾資源，企业获得500 万吨级钾肥完工生产能力，每一年排出的提完钾肥后的老卤含20-30 万吨级LiCl，可支撑点将来盐湖提锂生产能力规模性改建。在青海省建立我国盐湖集团打造出国际级盐湖产业园区环境下将有希望迎加快开发设计。企业现阶段盐湖提锂完工生产能力为1 万吨级/年（具体产能可以达到1.3 万吨级/年之上）、新建生产能力2 万吨级/年（早已一部分投产并将于年末彻底建成投产），大家觉得察尔汗盐湖高品质的锂資源将可支撑点企业将来生产能力规模性改建，开启企业将来成长空间。

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