赣锋锂业市场前景如何？锂电池龙头将来发展怎样？

　　证券公司11月9日定级：赣锋锂业做为锂电池领域肯定领头，获益于新能源车占有率在国内迅速提高，将来销售业绩将保持高速提高。大家预估2021-2023年企业主营业务收入各自为1272.5亿人民币/1773.2亿人民币/2587.6亿人民币，同比增长率各自为152.9%/39.4%/45.9%；归母净利润分別为102.7亿人民币/181.1亿人民币/267.2亿人民币，同比增长率各自为84.0%/76.4%、47.5%;EPS各自为4.41元/7.78元/11.47元，依据当今股票价格，相匹配PE为150倍/85倍/58倍，保持“加持”定级。

　　【风险分析】

　　新能源车发展趋势不如预估；

　　储能技术市场拓展不如预估；

　　上下游价格上涨危害企业收益水准

　　利润率同比提高，反映宁德市销售市场很强的供应链工作能力。企业2021年Q3 利润率为27.9%，同比 0.7pct。近年来，企业储能技术业务流程同期相比大幅度提高，高毛利率储能技术业务流程对企业利润率平稳也是有一定奉献。特别注意的是，宁德市毛利率的回暖是在三季度原料价格不断增涨的情况下完成的，展现了赣锋锂业强力的供应链管理控制力。

　　营业性现金流量同比下挫，库存商品大幅度提高。企业三季度营业性现金流量净收益29.4 亿人民币，同比发生下降，大家觉得关键取决于企业补货以及他非流动资产的提升。企业3 一季度库存商品做到349.6 亿人民币，比照2 一季度242亿人民币，提高108 亿人民币。大家预测分析赣锋锂业库存量的提高关键来源于对原料的提早贮备，一定水平上可以光滑上下游价格上涨的工作压力，减轻针对短期内赢利的工作压力。企业三季度应付票据及应收款做到782 亿人民币，合同负债做到132 亿人民币。

　　期间费用率长期保持，不断高研发投入。赣锋锂业三季度期间费用率12.16%，同期相比 1.24pct，同比 0.12pct。在其中销售费用率为3.5%（同期相比-0.5pct），管理费用率为2.7%（同期相比 0.02pct），财务费用率为-0.3%（同期相比 2.0pct），产品研发成本率为6.2%（同期相比-0.3pct）。企业不断搞研发投入，三季度研发支出做到18 亿人民币，2021年总计研发支出做到46 亿人民币，远超别的充电电池公司。不断高韧性产品研发是企业维持技术性领跑，合理布局发展的重要。