恩捷股份定向增发是利好消息或是利空消息？股票增发融资代表着哪些？

　　11 月12 日晚，恩捷股份企业公布《2021 年度非公开发行A 股股票预案》。公示表明企业拟根据公开增发个股募资总金额不超过128 亿人民币，用以项目投资基本建设重庆市恩捷性能卓越锂电池微孔板膈膜一期、二期新项目、江苏省恩捷驱动力车辆铝塑膜产业发展新项目、江苏省睿捷驱动力汽车锂电池铝塑膜产业发展新项目、苏州市捷力年产量锂电池涂敷膈膜2 亿平方米新项目和填补周转资金。

　　证券公司评价：

　　定向增发新项目不断扩大膈膜生产能力，达到中下游顾客持续增长要求企业为全世界销售量和市场占有率较大的锂电池膈膜经销商，2021H1 企业湿式膈膜全世界销售量达12 亿平方米。做为全世界锂电池领头，企业与世界各国锂电池头部企业均维持有优良的合作关系。依据企业统计分析，2025 年以前企业LG Chem、赣锋锂业、比亚迪汽车、康佳、三星SDI、国轩高科、天津力神、孚能科技等关键顾客锂电的总体生产能力将超出920GWh，较2020 年年底总产量提高约152%，每一年将有超出138 亿平方米的锂电池膈膜要求。为了更好地达到中下游顾客针对锂电池膈膜的充沛要求，企业不断增加锂电池膈膜生产能力。

　　此次定向增发新项目中所涉及到的重庆市恩捷高新科技能锂电池微孔板膈膜一期、二期新项目应于2021 年3-4 月期内开展有关公示。依据本次公示公布，企业将根据重庆市恩捷（子公司上海恩捷的控股子公司）在重庆长命经济发展经开区项目投资45 亿人民币分2期（一期15 亿人民币，二期30 亿人民币）基本建设12 亿平方米/年锂电池膈膜生产能力（一期4亿平方米/年，二期8 亿平方米/年）。在其中一期新项目拟应用募项目投资金7 亿人民币，二期新项目拟应用募项目投资金24 亿人民币，当今2期新项目均处在环评批复办理手续的申请办理全过程中。

　　此次定向增发新项目中所涉及到的江苏省恩捷驱动力车辆铝塑膜产业发展新项目已于2021年6-7 月期内开展有关公示。企业拟根据江苏省恩捷（子公司上海恩捷的控股子公司）在江苏省常州金坛开发区鑫城高新科技产业基地内项目投资52 亿人民币（含募资48亿人民币）基本建设20 亿平方米锂电池膈膜生产能力。除以上二项已事前开展过有关公示的锂电池膈膜新项目之外，企业还拟根据苏州市捷力（子公司上海恩捷的控股子公司）在苏州吴江区项目投资10 亿人民币基本建设年产量2 亿平方米涂敷膜生产能力。

　　除建造生产能力之外，企业也积极主动根据与中下游顾客开展协作扩大有关膈膜生产能力，根据与中下游顾客开展深层关联以提升事后增加生产能力销售业绩释放出来的可预测性。企业于2021年11 月公布拟与赣锋锂业开设合资企业项目投资基本建设36 亿平方米/年干式/湿式膈膜新项目；除此之外企业还与亿纬锂能签署合作合同，拟在荆门市创立合资企业基本建设16 亿平方米的湿式锂电池膈膜和施胶膜新项目。

　　丰富多彩新能源技术用膜类产品系列，建成投产2.8 亿平方米铝塑膜生产能力此次定向增发新项目除以上针对锂电池膈膜和涂敷膜的生产计划之外，根据企业针对新能源技术用膜产品的深入分析，及其针对推进新能源技术用膜类产品系列的考虑，企业拟根据江苏省睿捷（子公司上海恩捷的控股子公司）在江苏省常州金坛开发区鑫城高新科技产业基地内项目投资16 亿人民币（含募资13 亿人民币）增加2.8 亿平方米/年铝塑膜生产能力，有关生产能力新项目应于2021 年6-7 月期内开展有关公示。

　　铝塑膜是软包电池全产业链中技术要求最大的重要环节之一，立即危害软包电池的产　　品品质。在动力锂电池行业，欧美国家新能源车销售市场更喜好硬包动力锂电池，2020 年欧洲地区销售量前20 的电瓶车型中有15 款选用了硬包动力锂电池；在消费电子产品行业，依据Techno Systems Research 数据信息，2020 年软包电池在手机和笔记本充电电池中的占有率均已高于80%。伴随着硬包动力锂电池在新能源车中占有率的增强和新能源车总体品牌的持续增长，累加消費电子城的持续增长，软包电池的市場需要量将连续扩张，相匹配地铝塑膜的需求也将迅速提高。

　　做为全世界锂电池膈膜领头，企业进一步合理布局铝塑膜商品，不但根据补全新升级电力能源用膜类产品系列来提高企业总体竞争能力和营运能力，也将合理扩张与中下游顾客的协作范畴，有益于提高企业在节能环保产业链中的行业地位。