三峡电力能源也有增涨室内空间吗？有效估价股价预测要多少钱？

　　11月3日券商评级内容概述：建设中的项目按期建成投产，使用价值逐渐预转固。企业当今股票价格相匹配2021-2023 年PE 为42/30/23x，PB 为3.2/2.9/2.6x。风力发电领域相比企业21 年PEG 平均值为1.01x（Wind 一致预估）。企业21年PEG 较相比企业股权溢价0.09x，21 年风力发电抢装进到序幕，销售市场对施工进度的担忧逐渐消散，企业估值正逐渐修补。企业做为风力发电领头，ROE与纯利润增长速度均好于相比平均值，给与企业21 年1.2x 总体目标PEG（相对性股权溢价0.19x，预测值21 年1.0xPEG），上涨股价预测至8.53 元（预测值7.11 元）。

　　风险分析：清凉海风建设项目不及预期；电费风险性；拉闸限电风险性；可再生资源补助落后风险性。

　　风力发电量同期相比大幅度提高

　　21 年1-9 月企业发电能力同期相比 43%至23.67TWh，陆地风力发电同期相比 42%至13.34TWh，风力发电同期相比 58%至2.63TWh， 太阳能发电同期相比 42%至7.10TWh；相匹配21Q3 单一季度发电能力同期相比 35%至7.10TWh，陆地风力发电同期相比 29%至3.48TWh，风力发电同期相比 61%至0.76TWh，太阳能发电同期相比 39%至2.47TWh。企业发电能力大幅度提高关键归功于风力发电、太阳能发电增加并网经营的经营规模提升。

　　新项目规模升高造成短期内毛利率降低

　　企业新并网项目规模提升，但销售业绩奉献仍处在上坡环节，从而造成：1）折旧费占收益占比升高，拖后腿利润率，21Q3 利润率同降3.7pct、环降14.6pct至49.3%；2）管理者总数提升，21Q3 管理费用率同升1.4pct、环升2.0pct至5.8%；3）增加新项目贷款经营规模升高，21Q3 财务费用率同升0.4pct、环升3.2pct 至21.4%。因此企业归母净利率同降3.2pct、环降21.5pct 至22.2%，参照2019-2020 年数据信息，Q3 均为企业净利率的底点。