东方财富网也有增涨室内空间吗？未来趋势估价股价预测是多少？

　　东方财富网未来发展趋势如何？2022年2月6日华创证券研报内容概述如下所示：东方财富网营业收入高增，但企业仍在营销推广资金投入、扩客的快速发展期，营销推广支出显著提高。工作人员优化结构，互联网券商的品牌形象更加显著。东财转3 股权转让，企业注册资本得到填补，但与要求比，仍有一定空缺。22 年销售市场或以稳控为主导，新一轮转载未来可期。未来展望2022，大家预估业绩仍将展现不错的业绩提升，给与企业2021/2022/2023 年EPS 预估为0.86/1.17/1.58 元RMB，BPS 各自为4.03/5.21/6.79 元RMB，当今股票价格相匹配PE 各自为36.4/26.8/19.8 倍，ROE 分别为23.89%/25.39%/26.45%，保持股价预测43.6 元。

　　风险分析：销售市场交易额下降；稳健性降低；金融市场自主创新不及预期；中国及全球疫情不断、加剧；实体线经济复苏不及预期。

　　证券公司觉得：

　　Q4 分销市场占有率提高超预估。21 年第四季度基金代销数据信息同一天发布，企业股 混股票基金拥有量5371 亿人民币（环比 6.3%），市场占有率10.9%（环比提高0.3 个点）；非货币基金经营规模6739 亿人民币（环比 16.5%），市场占有率4.2%（环比提高2.2 个点），超过大家4.0%的市场占有率预估。超预期缘故：企业股混股票基金虽仍是企业基金代销优势，但在Q4 债券型基金高增环境下，企业亦展示出了非凡的提高延展性。大家预估全年度主营业务收入57.6 亿人民币（同期相比 77.1%）。

　　主营业务成本提高超预估。大家预估全年度总营业收入141.8 亿人民币（同期相比 72%），相匹配业绩预增的净利率为57.8%~62.9%，较去年-0.2~4.8 个点。若此85 亿人民币纯利润测算，价税合计成本费用预估达56.8 亿人民币（同期相比 64.2%）。成本增加增关键缘故： 　　

　　（1）关键成本费突破点或在营销费用上：从东财证劵看来，21 年工作及服务费16.75 亿人民币，若假定薪资支出提高8%，则别的业务流程服务费达12.3 亿人民币（同期相比 68.7%），占成本费用比49.6%（同比增长7 个点）。集团公司别的业务流程对环城河创建、推进的需求更高一些，集团公司营销推广支出提高或高过东财证劵。

　　（2）除此之外，期间费用提高预估不显著，员工支出占有率或进一步减少：从工资薪金占有率40%上下的东财证劵看来，东财证劵职工数量2932 人（较去年降低270 人），退工主要是证券经纪人总数降低412 人，一般证劵业务流程扩大招生126 人。

　　业务流程构造更新， 扩客更为网上化。中性化假定集团公司薪资支出提高8.4%（2020/2019/2018 增长速度各自为 4%/11%/14%），相匹配薪资支出占成本费用比21.5%，同期相比减少11.1 个点。

　　（3）利息费用有一定的提高，支出增加量预估为2.9 亿人民币：除0.2%年利率的158 亿人民币可转换债券外（利息费用约0.2 亿人民币），前三季度企业计算利息债务另增65.1 亿人民币，若别的债务以4%年利率计算，增加量利息费用累计2.9 亿人民币。