美团股票也有投资价值吗？2022市场前景发展趋势如何？

　　美团股票投资价值怎样？市场前景如何？2022年2月21日中信证券研报觉得：美团外卖预估21Q4公司经营合乎预估，关键指标值预估为：外卖送餐每日订单信息量同期相比增17%、转现率13.7%，收益同增19.4%，adj opm 5.7%/ 1.6 pcts YOY，每单adj op约0.38元；到店、酒旅经营收入同增21.3%，adj opm 40.5%/ 1.0 pct YOY；新业务流程adj op为-112.7亿人民币（vs21Q3 -109.1亿元）。综合性预估美团外卖21Q4 adj op -63.0亿人民币（vs 21Q3 -62.5亿元，20Q4 -22.8亿人民币）。大家觉得美团外卖业务流程绿色生态合乎人民对幸福生活的憧憬，标准中向前始终不变服务平台使用价值反映。2022年关键业务流程预估高品质提高和UE改进并行处理，保持价值判断。

　　证券公司一部分研报内容概述如下所示：

　　据中信证券研究院数据信息高新科技组追踪，预估2021年10-12月美团每日订单信息量各自为4600万/4000万/4200万单，整体预估21Q4外卖送餐订单信息量约39.0亿单/ 17%（相匹配每日4240万单），基本上合乎预估。

　　外卖送餐增长速度环坡降档关键因宏观经济、肺炎疫情监管及一部分数量等要素，市场的需求总体承受压力下、中低收入者的价钱比较敏感型用户需求有一定的起伏。UE拆分看来，预估21Q4外卖送餐AOV约48.1元/ 2.5%，相匹配外卖送餐GTV、收益各自同比增加19.9%、19.4%，总体合乎预估。

　　分阶段看来，企业重视高品质提高，对于关键vip会员补助幅度保持下，综合性补助率预估环比下挫至2.8%（vs 21Q3约3.3%），外卖送餐总体转现率环比上升至13.7%（vs 21Q3约13.3%）。21Q4外卖销均派送成本费预估约7.05元，同期相比20Q4在没有考虑到VAT（约0.2元/单）危害下基本上一样。

　　21Q4预估成本费端补助幅度降低推动外卖送餐利润率环比提高2.3 pcts至17.4%，调节后经营利润约14.6亿人民币（vs 20Q4约8.8亿元），相匹配每单OP 0.38元，OPM约5.7%，市场占有率和赢利水准再次推进。

　　预估到店业务流程21Q4收益端同期相比增约21.3%，营业性毛利率保持约40.5%，相匹配调节后经营利润约为35.1亿人民币，收益增长速度环比下降关键充分考虑肺炎疫情监管下的酒旅业务流程连累危害。预估到店综合性业务流程持续持续增长，占总体收益比例稳步提升至60%以上。在其中，小宠物、医疗美容、佳人业务流程客单价和订单信息同期相比均维持高增，迷室、剧本游戏、茶社等商家提供明显提升。虽然酒旅业务流程受部分地区肺炎疫情危害预估同期相比持续下滑，但到店总体要求端延展性较强，长期性看来，美团外卖到店业务流程的下陷室内空间依然比较大，买卖类特性有希望不断强化，广告宣传付钱转换率提升推动到店业务流程转现工作能力再次提高。

　　21Q4美团外卖甄选、多多的买水果、淘菜菜为象征的企业领域领先水平早已明亮，与此同时管控工作压力不断对社区团购的商业运营模式和游戏玩法明确提出了更多标准和挑戰，头顶部服务平台迫不得已革除过去“补助换总流量，流量换经营规模，规模换赢利”的传统式互联网技术式玩法，转为零售逻辑思维核心下的高品质提高。头顶部游戏玩家已由早期迅速起量并扩张客户规模，慢慢衔接到服务平台积极控量、提升供应链管理的环节，因而大家分辨将来大半年至一年头顶部游戏玩家的聚焦点将再次沉积、探索而且健全商业运营模式，改进UE水准。

　　依据草根创业调查，预估Q4美团外卖甄选总体GMV约280亿人民币，相匹配每日订单数约3650万单，环比各自提高32%、18%，关键凭着件价格的迅速提高（21Q4约8.4元 vs 21Q3约7.5元），市场占有率层面紧靠多多的买水果。每单收益稳定提高与此同时履单成本费降低，预估美团外卖甄选单一季度运营亏本约66.0亿人民币（vs 好于企业引导约70亿 ），相匹配亏损率约23%，环比明显下挫。预估全年度GMV约818亿人民币，发展速率虽小于市场预测，但后半年至今凭着优良的运营能力美团外卖已基本上越过单一季度亏本绝对额最高值，UE改进未来可期。