银龙鱼2022年销售业绩还会继续涨吗？银龙鱼市场前景怎样？

　　银龙鱼也有成长空间吗？2022年2月23日券商评级内容概述如下所示：预估2021/22/23 年归母净利润各自为41.3/70.3/87.4 （ 先前为48.9/77.0/92.3 ） 亿人民币， 同期相比-31.1%/70.0 %/24.4 %，相匹配PE 为74.6/43.9 /35.3 ，保持“加持”评分。

　　风险分析：原材料价格起伏、领域市场竞争加重、生产能力基本建设不及预期，新业务拓展不及预期。

　　企业预估完成主营业务收入2262.3 亿（ 16.1%），完成归母净利润41.3 亿（-31.1%），实现扣非归母净利润50.0 亿（-43.2%）， 净利率为1.8%（-1.3pcts）。在其中，企业净利润增长率减幅超出纯利润减幅，关键系衍生金融工具造成的衍生金融工具产生的未彻底达到套期会计规定的非习惯性损害降低。

　　Q4成本费工作压力若存，牵制销售业绩主要表现。21Q4 企业完成营业收入635 亿，同期相比 15.6%，环比 16.7%；完成归母净利润4.5 亿人民币，同期相比-50.5%，环比-36.6%；完成扣非归母净利润8.4 亿人民币，同期相比-66.8%，环比 242.6%。

　　营业收入提高平稳，中高档商品销售量遇阻。企业餐厅厨房食品类营业收入提高，盈利下降，关键系：

　　1）原料成本费用大幅度增涨，企业涨价无法放任不管成本费工作压力；

　　2）市场需求加重及交易乏力下，企业中高档零售商品销售量受到损伤； 　　

　　3）餐饮业方式修复，低利润率的餐饮服务方式商品销售量占有率提高。饲料及植物油脂高新科技业务流程上，获益于市场走势增涨，企业完成了营业收入及盈利双增，在其中植物油脂高新科技业务流程的盈利增长幅度比较大，但黄豆购置量和榨取量同比下降，压榨盈利有一定的降低。

　　多头并进造就全新升级业绩提升驱动力。企业积极主动发展中央大厨房、生抽、醋、酵母菌等全新升级高提高、多样性业务流程，在持续扩大餐厅厨房食品类类目的与此同时，合理降低成本、货运物流及营销推广成本费，造就盈利增加量。

　　在其中，生抽业务流程上企业方案选用双品牌策略发展趋势，泰州市丸庄生抽二期新项目已在筹建，完工后预估生产能力翻番，河源生抽也已经筹建，方案生产制造广式生抽。

　　中央大厨房新项目上，杭州市厂预估于3 月会出现产出率，有希望为业绩提高给予最新驱动力。