紫金矿业也有投资价值吗？行业发展趋势怎样？

　　紫金矿业将来也有成长空间和发展潜力吗？2022年1月17日券商评级内容概述如下所示：预估企业21-23 年营业收入为2235/2331/2404 亿人民币，同比增长率30.3/4.3/3.2%，归母净利润为156.2/188.7/212.6 亿人民币，同比增长率140.0/20.8/12.7%；摊薄EPS 为0.59/0.72/0.81 元，现阶段股票价格相匹配PE 仅17/14/12X。充分考虑企业是中国有色板块上市企业关键领头，自然资源储藏量丰富多彩，且全球化进度持续加速，中远期发展途径明亮，将来有希望位居全世界超一流的国际性煤业公司，保持“买进”评分。

　　风险分析：建设项目进展不达预估，矿产市场价格不达预估。

　　企业业绩预增：预估2021 年完成归母净利润156 亿人民币，同比增加139.67%；完成扣非归母净利润145 亿人民币，同比增加129.36%。预估企业21Q4 单一季度完成归母净利润42.98 亿人民币，同比增加122%，环比降低7.63%；完成扣非归母净利润40.11 亿人民币，同比增加142%，环比降低8.36%。依据企业与卡莫阿铜业的承销协议书，2021 年底一部分库存商品未完成对集团公司外市场销售，冲抵归母净利润约4 亿人民币。假如把未完成盈利考虑到进来，企业21Q4 纯利润环比21Q3 通常是一样的。

　　企业2021 本年度关键矿产生产量为：矿产资源金47.5 吨，同期相比 17.28%；矿产资源铜58.4 万吨级，同期相比 28.92%；矿产资源锌（铅）43.4 万吨级，同期相比 14.81%；矿产资源银309 吨，同期相比 3.34%；铁精矿424.8 万吨级，同期相比 9.71%。21Q4矿产资源金生产量约为13.04 吨，同期相比 19.32%，环比 4.83%；矿产资源铜生产量约为17.59 万吨级，同期相比 58.93%，环比 5.02%；矿产资源锌生产量约为14.86万吨级，同期相比 10.67%，环比 66.79%。

　　三大锡矿新项目陆续建成投产，且拟企业并购澳大利亚新锂企业进到新能源技术。企业三大锡矿新项目于2021 年陆续建成投产：1）圭亚那（金）卡莫阿-卡库拉锡矿一期新项目第一序列年解决铁矿石380 万吨级生产能力提早建成投产，投产后预估年产量铜金属材料约20 万吨级；第二编码序列选矿厂基本建设超出预算推动，预估将于2022年二季度投入运营。2）塞尔维亚佩吉铜金矿石（Timok）上带矿有色金属冶炼新项目获塞尔维亚煤业与能源部门签定的矿山开采全部设备应用批准，建成投产后预估年平均产铜9.1 万吨级，产金2.5 吨。3）西藏自治区飞龙铜业驱龙锡矿新项目一期于2021 年末投入运营，投产后预估年平均产铜约16 万吨级。

　　企业与澳大利亚上市企业Neo Lithium Corp.新锂企业签定《安排协议》，拟以现钱方法回收新锂企业100%股份，买卖额度约为9.6 亿加元（折合RMB49.39 亿人民币）。关键新项目具有完工顶级大中型盐湖产业基地标准。