复星医药也有增涨室内空间吗？医药龙头股也有投资价值吗？

　　复星医药个股市场前景如何？行业发展趋势怎样？2022年3月17日券商研报内容提要如下所示：复宏汉霖自主创新 全球化持续发力 看中2022年发展。复宏汉霖2021 年薪强悍提高，自主创新 全球化持续发力，看中创新药不断放量对复星医药收入弹性，保持“买进”。

　　复星医药控股公司复宏汉霖（2696.HK）发布2021 年营业收入状况：完成收益16.83 亿人民币（YOY 186.3%），在其中收益关键来自于药品市场销售、向顾客给予科学研究与开发设计服务项目及好几个药物受权批准收益。

　　在其中曲妥珠单抗完成中国收益8.68 亿人民币，利妥昔单抗完成市场销售分为收益5.43 亿人民币，阿达木单抗完成市场销售分为收益0.22 亿人民币。微生物类似种类曲妥珠和利妥昔均展示出强大的提高驱动力。

　　2021 年完成亏本9.84 亿人民币，根本原因是2021 年维持较高研发支出占比（总研发投入17.64 亿，在其中花费化10.24 亿，递延所得税7.40 亿）、较高的营业费用（5.20亿，大家预估主要是曲妥珠单抗营销推广）、较高期间费用（2.81 亿）造成。大家预测2022 年随着着PD-1 斯鲁利替尼获准发售（2022Q1 早已建立200 人营销团队）及其增加对曲妥珠单抗、贝伐珠单抗等宣传幅度，成本率仍很有可能保持在较高质量。

　　兑付：自主创新-全球化不断兑付，看中2022-2023 年发展。

　　未来展望2022 年，PD-1 斯鲁利替尼两大适用范围（MSI-H 和sqNSCLC）均有希望获准发售，为复宏汉霖收益不断强悍提高产生延展性，多元化的适用范围（MSI-H）也有希望促使企业PD-1 商品出类拔萃。

　　全球化层面：企业PD-1 斯鲁利替尼在ES-SCLC 全世界多核心III 期临床研究展示出有突出优点的中后期数据信息，也为PD-1商品全球化确立不错的信息支撑点，预估也将在2022 年开展国外申请注册，自主创新全球化再下一城。

　　在利妥昔单抗、曲妥珠单抗、斯鲁利替尼、阿达木单抗、贝伐珠单抗等5 个商业化的种类不断放量状况下，看中复宏汉霖2022-2023年成长型，与此同时看中复宏汉霖收益不断兑付下为总公司复星医药收益产生延展性。

　　预估2021-2023 年企业EPS 为1.90、2.43、2.86 元/股，2022 年3 月16 日收盘价格相匹配2022 年PE 为19 倍（对应2023 年PE 为16 倍），保持“买进”评分。

　　风险分析：评审进展不及预期风险性；商品销售不及预期；行业竞争风险性；临床医学結果不及预期风险性等。