CPI对股票市场有哪些危害？2022通货膨胀对股市利好或是利空消息？

　　CPI对股票市场而言代表着哪些？通货膨胀对股市利空消息吗？中金证券全新研报内容提要如下所示：英国4月CPI与关键CPI同期相比下降，但关键CPI环比机械能较强，高过市场预测。从分项目看，与交通出行相关产品（飞机票、新汽车、酒店餐厅）价格上涨力度比较大，表明要求较强，权重值占比较高的房子房租亦加快增涨。如我们在汇报《美国通胀，拐点之后又如何？》中上述，即使通货膨胀发生同期相比转折点，也不适合小看这轮通货膨胀的延续性。4月通货膨胀数据信息大概率也超过了美联储会议的预估，一个忧虑是美联储会议很有可能会再次评定通货膨胀行情，从而危害后面升息节奏感。通货膨胀超预估也会危害销售市场，美国股票和美国国债要想来一场淋漓尽致的“大牛市反跳”，也许还需大量原因。

　　最先，受高基数效应危害，4月CPI与关键CPI同期相比下降，但回落力度并沒有预估那么大。从环比看，4月关键CPI提高0.6%，表明通货膨胀机械能依然很强。因为同期相比数量较高，在数据信息发布前，销售市场广泛预估4月CPI与关键CPI同比增长率将下降，因而此次的通货膨胀数据信息关键看环比增速。先前市场预测关键CPI同比增长率0.3%，但不如人意，最后读值为0.6%，且为以往三个月的最大环比增速。换句话说，涨价机械能不仅并没有变缓，反倒有一定的加强。

　　从分项目看，与交通出行相关产品价格上涨较多，例如飞机票、新汽车、酒店餐厅等。二手车价格下降力度亦低于预估。4月通货膨胀数据信息中更为醒目的是飞机票价，环比涨幅达到18.6%，这也是1963年至今最大每月环比增速。这表明顾客对外开放出去旅行的需求量急剧提升。别的与交通出行有关的服务项目价钱也在升高，出门餐饮业环比增速从上个月的0.3%升高至0.6%，宾馆酒店餐厅同比增长率2%。新汽车环比增速从上个月的0.2%升高至1.1%，二手车虽环比下挫0.4%，但下滑较上个月有一定的下挫。这种信息说明，英国消费市场或是极强的，伴随着夏日的来临，这种要求将随着出门主题活动增加而获得进一步释放出来。

　　房子房租价钱发生加速增涨征兆。租金在国外CPI竹篮中权重值占比较高达32%，在其中的2个最重要新项目分别是小区业主等额的房租（owners equivalent rent）和关键住所房租（rent of primary residence），前面一种是将小区业主自身生活的房屋依照附近房子的房租和房子价格关联开展换算获得的房租，在CPI竹篮中占有率约24%；后面一种是租赁户投入的真正房子房租，占有率约7%。从4月数据信息看来，小区业主等额的房租环比增速从上个月的0.4%升高至0.5%，关键住所房租环比增速从上个月的0.4%升高至0.6%，二者均展现加快增涨趋势。

　　我们在汇报《美国通胀，拐点之后又如何？》一书中强调，CPI的租金通货膨胀落后于房子价格和销售市场及时房租价钱，因为上年美国房价暴涨，这或代表着2022年租金通货膨胀将维持低位。此外依据纽约市联储的数据信息，4月顾客对以后一年租金价钱增长速度的预估保持在较高质量，顾客的中后期（3年）货币紧缩也展现回暖的趋势。

　　食用油价格延展性较强，油价下跌推动能源需求下降。4月食品类同比增长率0.9%，较上个月1%小幅度下降，但仍维持低位。分项目看来，乳制品（2.5%，环比相同）、非酒精饮料（2%）、肉禽鱼蛋（1.4%）、谷类及蛋糕烘焙产品（环比1.1%）价钱增长速度较高。俄乌事情产生后，全世界粮食作物与化肥价格走高，对食品类提供及价位的危害正逐渐呈现。大家预估将来食品类通货膨胀很有可能持续保持低位。电力能源层面，受油价下跌危害，4月电力能源产品价格环比下挫5.4%，在其中汽油油价下挫-6.1%。因为俄乌局面仍未减轻，能源需求具备很大可变性。依据英国汽车协会数据信息，5月至今美国汽油价格再创佳绩，做到4.4美金/加仑，这代表着5月能源需求很有可能再次反跳。

　　通货膨胀超预估让美联储会议信誉度再度损伤，并有可能促进其再次评定通货膨胀行情。上星期美联储议息决定后，鲍威尔曾向销售市场表明美联储会议并没有积极主动考虑到升息75个基准点［1］，为此消除销售市场对升息的忧虑。当日美国股票闻声暴涨，但次日又快速暴跌，一个表述是销售市场觉得鲍威尔的表态发言欠缺真实度，他在并没有证实通货膨胀风险性消除以前就盲目清除升息75个基准点，难以令人相信。伴随着4月CPI数据信息出炉，销售市场的担忧获得证实，英国通货膨胀确实并没有迅速下降。虽然大家都不觉得美联储会议必须马上升息75个基准点，但盲目清除这一选择项会让美联储加息的信誉度损伤，对于此事联储高官们必须思考。向前看，大家觉得美联储会议仍很有可能于6月升息50个基准点，但针对7月及日后的升息节奏感，美联储会议则要依据最新情况再次给予评定。

　　通货膨胀风险性未清除，美国股票与美国国债的“大牛市反跳”也要大量原因。通货膨胀数据信息发布前，投资人广泛希望一个非常低的通货膨胀数据信息，为此推动美国股票反跳，美国国债年利率下降。但今日的信息好像让销售市场有一些心寒了。短期内看来，大家觉得，虽然4月通货膨胀数据信息也许不会让美国股票和美国国债再度遭受急剧售卖，但要想完成一场淋漓尽致的“大牛市反跳”，也许还要越来越多的原因。

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