秦岭也有市场行情机遇吗？祁连山股票可以长期性拥有吗？

　　秦岭也有成长空间吗？券商评级内容提要如下所示：企业为甘青地区较大的混凝土公司， 在甘肃省/ 青海省市场份额各自达45%/23%，2022 年甘肃省建设项目、棚户区拆迁、住宅新项目有希望一同提升混凝土要求，企业或将充足获益。企业称控股股东中国建材将以自筹资金加持公司股份，增持额度不低于1.2 亿人民币，不超过1.5 亿元，本次加持反映控股股东对公司长线投资使用价值的认同，将推动企业身心健康平稳发展趋势。充分考虑2021 年销售业绩不及预期，下降22-23 年纯利润预估至10.9/11.9亿人民币（预测值：19.8/21.7 亿人民币），新增加24 年预估12.8 亿人民币，参照相比企业，认同给与企业22 年8 倍PE，目标价11.20 元，保持“买进”评分。

　　风险分析：混凝土要求不及预期、高峰期价格上涨不及预期、煤碳成本费增涨等。

　　企业21 年归母净利润9.48 亿人民币，同比下降34.1%，企业2021全年度完成收益/归母净利润76.7/9.48 亿人民币，同比下降1.78%/34.1%，完成扣非归母净利润9.61 亿人民币，同期相比下降36.7%。在其中Q4单一季度完成收益18.51 亿人民币，同比增加3.10%，归母净利润亏本603 万余元，同期相比少亏本450 万余元。21 年企业市场销售地区内基本建设项目动工不够，混凝土销售量同比下降，煤炭价格大幅度增涨，造成公司发展同期相比下降。

　　21 年混凝土销售量小幅度降低，稳定增长发力下地区要求有希望转暖企业21 年混凝土及水泥熟料销售量2354 万吨级，同期相比小幅度降低1.1%，受煤碳涨价危害，吨成本费同期相比增涨28 元达215 元/吨，受地区附近廉价混凝土冲击性危害，企业吨平均价仅增涨6 元达300 元/吨，最后完成吨毛利率85 元，同比下降22 元/吨。企业市场销售地区关键聚集在甘肃省地域，预估2022 年甘肃省地域混凝土要求仍有确保，22 年甘肃省方案重要项目总投资达13071 亿人民币，年计划实现项目投资2225 亿人民币，同期相比 18%，有希望充足提升混凝土要求，22 年开工建设改建城区旧村改造6.89 万件，进一步给予要求增加量。大家分辨在避峰停工幅度加强、耗能双控开关日趋严格环境下，提供端或进一步收拢，供求有希望双重提升。现阶段甘肃省/西藏自治区水泥报价均高过同期相比，大家分辨煤碳成本费工作压力同期相比有希望逐渐放缓，企业赢利或将逐渐改进。

　　21 年利润率下降累加成本率提高造成净利率降低，营运资本优良21 年公司总体利润率为27.6%，同期相比下降7.8pct，在其中Q4 单一季度利润率20.5%，环比下降5.0pct，但同期相比提高10.3pct；21 年期间费用率9.8%，同期相比 0.06pct，在其中市场销售/管理费用率同期相比各自 0.21/-0.15pct，销售费用率提升关键系业务员人力成本提升，管理费用率降低主要是期间费用税前列支的人力成本同比下降及其固资维修费同比减少而致，最后完成归母净利率12.4%，同比下降6pct，营运能力有一定的降低。期终负债率21.95%，同期相比几乎差不多，营运资本再次保持稳定水准。