芒果超媒个股也有投资价值吗？企业股票基本面汇报一览

　　芒果超媒将来使用价值怎样？2022年5月6日券商研报内容提要如下所示：企业自做管理体系完备，有希望不断导出爆品具体内容，推动vip会员、广告宣传营业收入稳步增长，与此同时企业积极主动培养新增长极，推进产业发展规划。坚定不移看中企业，预估2022-2024 年企业归母净利润各自为25.55 亿人民币，31.95 亿元和38.70 亿人民币，相匹配目前股票价格PE 各自为22X，18X和15X。

　　风险分析：（1）具体内容排播不及预期；（2）广告位招商不及预期；（3）vip会员提高不及预期；（4）新冠疫情危害具体内容制做进展。

　　高品质具体内容推动关键本职主要表现稳定，合理vip会员总数和广告宣传收益创新高。2021 年企业完成营业总收入153.56 亿人民币（同期相比 9.64%），在其中：广告服务营业收入54.53亿人民币（同期相比 31.75%）；vip会员经营收入36.88 亿人民币（同期相比 13.3%），年底合理vip会员数做到5040 万；营运商经营收入21.2 亿人民币（同期相比 27.17%）；具体内容制做经营收入18.77 亿人民币（同期相比-32.1%），内容电商经营收入21.57 亿人民币（同期相比 2.5%）。高品质具体内容推动企业关键本职爱奇艺 互联网技术短视频业务流程（广告宣传 vip会员 营运商业务流程）稳定提高：2021 年爱奇艺 发布超40 档自做娱乐节目、170部各种影视作品，在其中《乘风破浪的姐姐2》《披荆斩棘的哥哥》《我在他乡挺好的》等头顶部自做具体内容获得优良开播实际效果，推动合理vip会员总数和广告宣传收益创新高。

　　具体内容排播节奏感危害2022 年Q1 营业收入，Q2 起关键具体内容相继发布主要表现未来可期。2022年Q1，企业完成主营业务收入31.24 亿人民币（-22.08%），除21 年Q1 数量较高外，根本原因新冠新冠疫情不断危害具体内容生产制造进展，造成关键娱乐节目排播推迟。2022 年Q2 起，爱奇艺将相继发布关键具体内容，在其中《声生不息》自4 月24 日发布，当日总计播放量破亿，后面贮备具体内容包含《乘风破浪的姐姐3》《披荆斩棘的哥哥2》等，预估将推动公司发展逐渐修复。

　　利润率稳步提升，成本率长期保持。2021 年企业利润率35.5%，伴随着爱奇艺 互联网技术短视频业务流程营业收入占有率进一步提升和相关成本提升稳步提升。企业市场销售利率、管理方法利率、产品研发利率各自为16.1%、4.5%、1.8%，基本上保持平稳。企业成本费控制力较强，截止到2021 年末，爱奇艺 有着26 个综艺节目自做精英团队、29 个影视广告制作精英团队和34 家“新芒方案”发展战略个人工作室，借助青芒绿色生态，在信息生产制造评定、经营、商品、技术性等阶段产生规范化协作，持续压实精典自做具体内容环城河，伴随着企业自做具体内容功能的进一步释放出来，利润率有希望稳步提升。

　　积极主动合理布局新跑道，培养新增长极。小芒APP 精准定位“时尚国产货具体内容电子商务平台”，2021 年，企业根据打造出“小芒种花夜”“小芒年中大促”等联欢晚会，完成客户从综艺节目到App 的连动，促进小芒APP 迅速发展趋势，DAU 最高值达126 万。与此同时企业借助《大侦探》《密室大逃脱》等高品质具体内容，开辟全新升级知名品牌M-CITY，合理布局线下推广实景拍摄游戏娱乐跑道。除此之外，企业对焦具体内容产品形态自主创新，积极推进AR、VR、XR 等前沿科技，进一步拓宽全产业链条，培养新增长极。