金种子酒也有增涨室内空间吗？纯粮酒龙头股票未来趋势怎样？

　　金种子酒（600199）这支个股市场前景如何？行业发展趋势怎样？2022年5月10日券商研报内容概述如下所示：2022 年是企业十四五规划的发展战略增长期，企业主动调节产品构造，馥合香与温和高手协作并举，营销与管理一体两翼，争取高质量发展新局势。大股东拟引入华润置地战投做为关键发展战略公司股东，提升管理体制，市场营销管理等方面有希望迈入改进。预估企业2022-2024 年EPS 为-0.21、0.31、0.42 元，相匹配PE 各自为119 倍、81 倍、60 倍，保持“加持”评分。

　　风险分析：部分地区新冠疫情不断；宏观经济经济周期；领域风险性；公司股权转让事项仍存在可变性；商品销售不及预期；商品高端化转型发展不及预期；推广营销不及预期；利润率提高不及预期；食品安全问题。

　　2021 年纯粮酒吨价同期相比提高44.27%，酒水收益完成二位数增长速度。2021 年企业纯粮酒业务流程完成营业收入7.38 亿人民币，同比增长率24.75%，酒水收益持续2年正提高，分拆量价看来，销售量完成8928 千升，同比下降13.53%，与此同时吨价提高至8.27 万余元/千升，同比增加44.27%，构造改进产生的吨价提高奉献纯粮酒收益增长速度。产品构造上，2021 年里高端白酒（金种子系列产品、金种子馥合香、醉三秋1507 等）完成营业收入3.43 亿人民币，同比增加32.34%，扭曲以往两年收益经营规模降低的局势，在酒水收益中占有率提高至46.43%（ 2.66pct），关键系企业全年度对焦高质量发展核心理念，醉三秋1507精准定位地区性高档文化艺术纯粮酒，发展战略新产品金种子馥合香精准定位次高档多元化浓香型知名品牌，销售市场完成平稳发展，温和香醇系列产品促进产品构造更新，打造出大家价格整体实力知名品牌；2021 年一般纯粮酒（种子酒系列产品、祥和种子酒、颍州系列等）完成营业收入3.95 亿人民币，同比增加18.85%。赢利上，2021年利润率水准为28.80%（ 1.08pct），销售费用率、管理费用率、产品研发成本率各自为22.57%（-3.46pct）、9.40%（-0.96pct）、2.51%（ 1.65pct），归母净利润亏本1.66 亿人民币，扣非归母净利润亏本1.96 亿人民币，因为酒水中低档商品占较为大，中高档产品尚处在营销推广培养期，销售市场基本仍较欠缺，导致综合毛利率提高比较慢，与此同时营业费用和期间费用比较刚度，造成2021 本年度主要经营的业务亏本。

　　2022Q1 中品牌白酒增涨提高，收益比重超六成，产品构造大幅度改进。

　　2022Q1，企业聚力本职稳步发展，根据促进营销与管理一体两翼，线上与线下相辅相成发力，馥合香与温和高手协作并举，纯粮酒产品构造持续改进，中高端白酒完成营业收入1.36 亿人民币，同比增加170.05%，在酒水收益比重提高至60.85%（ 34.01pct），一般纯粮酒完成营业收入0.87 亿人民币，同比下降36.27%。

　　方式上，企业以代理批发方式为主导，2022Q1 企业销售（含团购价）收益585.34 万余元，同比增加91.83%，代理批发收益2.17 亿人民币，同比增加17.89%。地区划分上，2022Q1 本省销售市场收益1.97 亿人民币，同比增加18.70%，代理商总数350 个，外省销售市场收益0.26 亿人民币，同比增加22.26%，代理商总数72 个。

　　2022 年做为发展战略增长期，企业主动调节产品构造，馥合香与温和高手协作并举，营销与管理一体两翼，争取高质量发展新局势。依据企业十四五规划，2020-2022 年是发展战略转型期、2022-2024 年是发展战略增长期，2024-2025 年是发展战略辉煌期。十四五期内企业将集聚馥合香新类目，切实培养次高档关键大品类，不断促进总流量发展战略，以温和技术升级占领大家价格，争取五年完成市场销售50 亿人民币发展战略成功达到。地区市面上，深耕细作安徽省及环安徽销售市场，切实培养企业关键战略区，不断促进长三角、珠三角的市场拓展，平稳搭建企业国内化的互联网合理布局。2022 年做为发展战略增长期，企业主动调节产品构造，馥合香与温和高手协作并举，营销与管理一体两翼，争取高质量发展新局势。

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