姐妹新材料公司如何？姐妹新型材料经营状况剖析

　　据统计，姐妹新材曾于2016年挂牌上市新三板，企业致力于生产制造醋酸纤维近视眼镜胶板材的产品研发、生产制造和市场销售，其商品运用于中高档板材眼镜架的生产制造。

　　据招股说明书，企业控股股东为陈秋鹏、黄妙如夫妻。此次发售前，陈秋鹏、黄妙如各自立即拥有企业70.94%、19.05%的股权，累计拥有企业89.99%的股权；进行发售后，两个人累计拥有企业67.48%的股权，仍为本企业的控股股东。

　　此外，企业大股东、控股股东的密切相关的家庭主要成员以及操纵的公司均为企业的关联企业。在其中企业控股股东黄妙如之兄黄若青，操纵深圳鑫源泰塑料有限责任公司（通称“鑫源泰”）、深圳深圳市龙岗横岗鑫美泰橡胶板行（通称“鑫美泰”）俩家经营主体，为企业的关联企业。

　　值得一提的是，鑫源泰、鑫美泰均从业与企业同样的业务流程，与企业的一部分销售客户存有渠道销售来往，该两公司与外国投资者存有业务流程竞争关系。

　　关键原料购置依靠第一大经销商

　　按主要用途，姐妹新材主要经营的业务收益关键来源于挤座体和销钉类两大系列产品，生产制造商品需要的关键原料为纤维素酯封口胶。

　　报告期各期，企业需要的原料纤维素酯封口胶关键向四川普什纤维素酯有限责任公司企业（通称“四川普什”）、伊玛塑料（深圳市）有限责任公司（通称“伊玛塑料”）、山成（清爽）塑胶制品有限责任公司、东莞市创耀塑胶有限责任公司等企业购置。

　　在其中，四川普什为企业第一大经销商，购置量逐渐飙升并造成依靠。汇报期限内，企业向四川普什购置纤维素酯封口胶的额度各自为3，146.95万余元、3，847.五十万元、4，481.14万余元，占外国投资者购置总金额的比例各自为44.02%、57.02%、67.99%。在其中，购置量较大 的型号规格为“GCA-CS01-LX”，占购置总产量的90%之上。

　　向第二大经销商伊玛塑料的购置逐渐持续降低，从2017年的38.17%降低至2019年的28.85%。截止2019年，企业关键原料的经销商仅有四川普什、伊玛塑料。

　　据公布材料，四川普什创立于2007年8月9日，由普什集团、西班牙M&G Finanziaria S.p.A.一同注资开设，各自注资占有率67%、33%。

　　伊玛塑料为伊玛中国香港有限责任公司持仓100%的港资企业，伊玛中国香港系英国伊士曼化工厂（Eastman Chemical）、华意橡胶板的总公司—西班牙 MAZZUCCHELLI 1849一同注资开设；英国伊士曼乃全球纤维素酯原材料领跑公司，华意橡胶板为外国投资者最关键的领域竞争者之一。

　　第一大经销商借债运营 或对外国投资者将来运营导致重特大危害

　　据了解，姐妹新材自2014年逐渐便向四川普什购置纤维素酯封口胶。并在2018年9月以612.92万余元入股四川普什9.89%的股份。缘故系四川普什的外商公司股东M&G控投的总公司Mossi Ghisolfi Group于2017年宣布破产，M&G控投决策撤出四川普什的项目投资。

　　2018年2月，外国投资者、深圳前海清源、蔡志锋及都丽授权委托普什集团委托选购西班牙M&G控投所拥有的四川普什的所有股份；9月委托方普什集团将其代选购的四川普什33%的公司股权转让予所述受托人。

　　殊不知，外国投资者在入股四川普什三个月后即全额的计提减值。姐妹新材在问询函中回应，四川普什自2008年逐渐相继向普什集团借支资产，而且未在贷款期内详细计付贷款利息。

　　截至外国投资者入股日，四川普什累计未付贷款利息账户余额为49，532.71万余元，在其中，总计已确定未支贷款利息 36，981.75 万余元，总计未确认没付贷款利息为 12，550.96 万余元。而外国投资者在获知状况后马上追朔调节并全额的计提减值。

　　从時间上获知，可以说，四川普什一直以来全是在不断借债运营。截止2018年末，四川普什早已向普什集团借支资产等额本息贷款账户余额近10亿人民币。在2018年12月31日补提贷款利息后，四川普什的资产总额降低至-9，422.78万余元。

　　据四川普什没经财务审计的财务报告，截至2020年6月30日，其资产总额为-12，129.76万余元，2020 年1-6月的主营业务收入为60，796.58万余元。

　　对于此事，外国投资者在回复函中谈及，四川普什销售费用较高，销售净利润率较低，销售净利润率或无法填补经营费用，在可预料的将来期内，四川普什经营状况或没法获得改进。

　　外国投资者原料经销商的选择点较小

　　对姐妹新材来讲，第一大经销商四川普什若在未来经营状况沒有转好，企业全额的计提减值那将没法逃避。企业需提前找寻可长期性协作的经销商才好。

　　殊不知，据统计，中国主要经营的业务为纤维素酯封口胶的公司不超过5家，除开华意橡胶板，新三板公司雅格股权是中国发售及挂牌公司中唯一与外国投资者从业同样业务流程的企业，但雅格股权经营规模小，是否可以使变成外国投资者经销商考虑外国投资者的生产制造要求还说不太好。据了解，2017-2019年雅格股权营业收入各自为1，350.58万余元、899.17万余元、640.37万元。

　　华意橡胶板创立于1995年，是中国关键的醋酸纤维橡胶板制造商之一，商品关键用以生产制造眼镜框，能够 说成外国投资者较大 的竞争者。而该企业大股东MAZZUCCHELLI 1849是一家具备一百多年历史时间的西班牙家族式企业，其经营规模和客户资料還是非常能够 的。

　　对姐妹新材来讲，挑到适合的原料经销商的比较有限。要不就与华意橡胶板达到战略合作协议。但合不协作得双重赶赴并不是。

　　应收帐款贷款逾期占有率持续飙升

　　从运营数据信息看来，近些年姐妹新材销售业绩有起伏，2017-2019年，企业完成主营业务收入各自为1.33亿人民币、1.49亿人民币、1.56亿人民币，当期纯利润各自为3，503.03万余元、3，019.13万余元、4，163.36万余元，纯利润提高相对性较缓。

　　而2020年上半年度，受肺炎疫情危害，企业主要经营的业务收益较上年同期呈下降趋势，取得营业收入3，892.57万余元，纯利润仅831.33万余元。

　　据姐妹新材公布，企业一般会给与老顾客30天、六十天、90天、120 天等的的个人信用期，针对一部分新增客户及购置量小的顾客，则一般 选用付定金后货的方法。

　　汇报期限内，企业应收帐款帐面价值各自为4，233.37万元、4，332.42万余元、4，175.65万余元、2，511.14 万余元，占速动资产总金额的比例各自为49.55%、50.16%、43.14%、26.10%，应收帐款起伏很大，2019年企业应收账款对比于2018年下降七个点。

　　据招股说明书，2017-2019年及2020年6月30日，企业贷款逾期应收帐款账户余额各自为352.73 万余元、645.51万余元、527.十万元、787.89万余元，占各期终应收帐款账户余额的比例各自为8.26%、14.03%、11.86%、29.28%。贷款逾期款持续飙升。

　　在其中，2018至2020年上半年度贷款逾期一年之上的应收帐款账户余额各自为48.07 万余元、103.31万余元、86.08万余元，在其中39.53万余元、45.42万余元、45.42万余元已单项工程全额的计提坏账提前准备。坏账准备额度占应收帐款账户余额的占比亦大幅度升高。

　　此外，企业还存有技术专业人才外流的难题，外国投资者职工年均值员工流失率在7%之上。

　　据招股说明书，2017-2019年，公司职员年均值员工流失率各自为8.98%、7.79%、7.00%，员工流失率较高，辞职工作人员中也包含复合型人才。除此之外，企业管理者和研发人员的年均值员工流失率各自为1.23%、1.82%、0.52%。假如企业管理者与技术专业专业技术人员出現大占比外流，将很有可能对公司经营造成不好危害。

　　据招股说明书，姐妹新材此次公开发行申请前无有关员工持股计划，也很少有薪资福利。来看，对姐妹新材来讲，怎样留住人才将是另一个关键议案。要想鸡下蛋得先给鸡喂精饲料并不是。

　　据了解，报告期各期，外国投资者现钱分紅额度各自为2，652 万余元、3，447.60万元、2，652.00万余元，额度很大。截至2020年6 月30日，外国投资者大股东、控股股东陈秋鹏夫妻累计接到分紅款7，486.19万余元。