固生堂：万亿元中医学诊疗跑道行业龙头登录港股

　　11月30日下午，固生堂在广州市丽丰核心举办全世界开售记者招待会，宣布在中国香港运行了港股招股说明书。固生堂创办人兼老总涂志亮老先生、CFO邓仕刚老先生及其高级副总裁李洁女孩、郑项老先生参加了本次新品发布会。固生堂本次开售拟发售2，788亿港元，标价区段25.8-29港币，计算相匹配2022年的PE20-22.5倍，固生堂做为中医学健康服务第一股，具有稀缺资源和成长型。

　　贯彻国家新政策导向性大力推动中医学产业发展发展趋势

　　我国对中医药学工作中做出关键整体规划，中医养生学包括着我国数千年的养生保健核心理念以及社会经验，是华夏文明的一个国粹，凝结着中华人民和中华文化的远大聪慧。新中国的成立至今，在我国中医药学工作获得明显造就，为提高人民健康做出了重大奉献。特别是在注重，要遵循中医药学发展趋势规律性，承传精粹，守正创新，积极推进中医药学智能化、产业发展，坚持不懈中西医并重，促进中医药学和西药品互相填补、共享发展，促进中医药学工作和产业链高质量发展，促进中医药学面向世界，充分运用中医药学防病的特有优点和功效，为基本建设健康生活、完成中华文化民族复兴的强国梦作出贡献。

　　中医学服务项目第一股固生堂登录中国香港电脑主板，毫无疑问是中国中医产业发展在历史上一个主要的里程碑式。固生堂是当前我国最高的中医学健康医疗服务供应商，关键根据线下推广定点医疗机构及在线医疗健康平台，为客人有全方位的中医学健康医疗服务项目及商品，以符合顾客多元化的健康医疗管理方法要求。

　　固生堂将线下推广健康医疗服务项目拓展至在线平台，完成线下推广诊疗解决方法与在线医疗健康平台的融合，并融合西医方面给予中医学诊治解决方法。现阶段早已打造出了一个1200的互联网，包含线下推广定点医疗机构及在线客服。于北京、上海市、广州市、深圳市、佛山市、中山市、福州市、南京市、苏州市、宁波市及无锡市运营遮盖42家乡镇卫生院的互联网，根据在线医疗身心健康综合服务平台为遍及31个省343个大城市的用户给予健康医疗解决方法。运用大数据技术融合线下推广及网上中医学网络资源为病人给予智能化及规范化的健康服务，摆脱了传统式中医诊断及医治方式在時间及室内空间上的限定。

　　国家扶持政策层出不穷，助推中医学健康服务第一股面向世界

　　2021年9月23日《“十四五”全民医疗保障规划的通知》（国办发〔2021〕36号）强调：三甲医院集中采购药物（没有中药制剂）额度占比从2020年的75%，应在2025年升到90%；“适用将某列的中医学诊疗服务类型按照规定列入医疗保险付款范畴”“定点医疗机构充足参加、反映技术性劳务公司使用价值的健康服务价钱产生体制。”该现行政策确立将中药制剂清除在药品集采以外，确保中药饮片盈利室内空间。除此之外，“适用远程医疗系统服务项目、互联网诊疗服务项目、互联网技术医药配送、上门服务医护服务项目等医疗服务服务项目新模式业态创新井然有序发展趋势，推动人工智能技术等新技术应用的有效应用。”有益于中医药学公司开拓和发展趋势新项目及其互联网医疗的发展趋势。

　　2021年8月31日国家医保局、我国卫生健康委、我国发展改革委、国家财政部、人力社保部、市场管理质监总局、我国中医药局、国家药品监督管理局公布《深化医疗服务价格改革试点方案》（医疗保险发〔2021〕41号）强调“考虑到中医学健康服务特性，适用中医传承改革创新。适用技术水平大、风险性水平高、确实有必需进行的健康服务适度反映价钱差别”“非私立定点医疗机构给予的健康服务，贯彻落实市场调节价现行政策，依照公平公正合理合法、诚实信用原则、质价相符合的标准有效标价，列入医保基金支出的按医疗保险协义管理方法”。这一现行政策坚定适用健康服务差别标价，非私立定点医疗机构销售市场标价，进而提升民企定点医疗机构收益。

　　固生堂根据线下推广定点医疗机构及在线医疗健康平台，为客人有全方位的中医学健康医疗服务项目及商品，以符合顾客多元化的健康医疗管理方法要求。截止到2021年6月30日，企业的总计顾客总数贴近190万，总计顾客就医量于同一天超出840人次。

　　业务流程基本盘持续压实的与此同时，固生堂的营业收入经营规模大幅度飙升。2018年至2020年，企业营业收入各自为7.26亿人民币（企业：RMB，相同）、8.96亿人民币、9.25亿人民币，复合型增长率为12.9%，2021年上半年度获得收益5.98亿人民币，同期相比大幅度提高78.1%。依据弗若威尔沙利文的数据信息，按2020年给予健康医疗解决方法造成的总回报计，企业在我国全部与此同时有着线下推广及在线医疗服务体系的私营企业新中医健康医疗服务供应商中排名第一。

　　商业运营模式不断提升，发展发展潜力被普遍认同

　　近些年，中国中医大健康产业已明显扩张，占2019年我国健康医疗销售市场总金额19.7%的市场占有率，这一市场容量在2019年至2030年的年扣非净利润为11%，预估在2030年做到2.97万亿，同期增长速度快于我国总体健康医疗领域。

　　此外，中医学行业销售市场高宽比分散化，固生堂稳坐龙头企业，有融合销售市场的发展潜力。固生堂在领域稳居好几个第一：健康医疗解决方法收益排名第一、线下推广定点医疗机构数额排名第一、线下推广定点医疗机构无线网络覆盖大城市数额排名第一、4名中医大师排名第一、2020年总计顾客就医量排名第一、私营企业OMO中医学诊疗服务供应商中得到占有率排名第一。

　　通过以往十一年的市场拓展，固生堂的商业运营模式持续提升，根据线上与线下业务流程融合、充足的医生网络资源及强劲的供应链管理、从高堡垒的中医学大健康产业销售市场出类拔萃，被行业市场普遍认同。

　　固生堂阅历丰富的医生网络资源及其合理的供应链管理管理体系，造就企业做为中医门诊的稀有使用价值。截止到2021年6月30日，固生堂诊疗服务体系从业的医生超出19000名，在这种医生中，有7794名主任医生及副主任医师。关键的是，企业有着我国56名中医大师中的4名，在我国所有具有线下推广及在线医疗服务体系的民办中医学健康医疗服务提供商中，固生堂的中医大师总数排名第一。企业还与全国各地三级甲等医院门诊及中国医药大学创建战略合作关联，扩大医生精英团队。

　　除开具备深厚的医生精英团队以外，较高的顾客吸睛率证实固生堂在病人心中中的认同水平。2019年至2021年上半年度，企业的vip会员吸睛率各自为88.2%、89.1%及87.4%。

　　此次IPO，固生堂方案发售2788亿港元个股，预估发售开售股权所得的的账款将为8万港元，总市值比照港股主板市场，做为“中医学健康服务第一股”规模并不是很大，事实上比照海吉亚2022年58.6倍PE，爱尔眼科2022年79.5倍PE，固生堂早已给到投资人一个具有诱惑力的估价（约为20-22.5倍），将来伴随着港股资产市场走势走高及中医学服务项目诊疗跑道的扩充，坚信固生堂发售后股票价格不断走高。

　　高可预测性的商业运营模式及其低估值的固生堂，诱惑力十足，招来一众一流投资者重仓股。基石投资者包含睿远基金、博裕资本、锐智资产、瑞士银行UBS AM Singapore四家，均为销售市场熟悉并专注于选择优质股项目投资的顶级风险投资机构，申购总金额为4200万美金或约3.56万港元的相关数额的开售股权，约占开售股权的约42%。

　　在政策利好层出不穷及其中医药学跑道高提高的大环境下，固生堂商业运营模式也获得普遍认同，估价提高具备高可预测性，“中医学健康服务第一股”固生堂来日可期。

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