香飘飘奶茶大半年赔上亿 2022上半年度销售业绩为何亏本下降？

现阶段香飘飘奶茶公布2022 年企业半年报。资料显示，2022 年上半年企业完成营业收入8.59 亿人民币（YOY-21.05%），完成归母净利润-1.29 亿人民币。

香飘飘奶茶销售业绩为什么亏钱？组织国泰君安评价引言具体内容如下所示：

上半年度营业收入/盈利有一定的承受压力。22H1 看来，营业收入毛利率端，受疫情反复致销售量降低危害，企业营收同比减少21.05%，利润率同比降低7.3pct，因而毛利润同比降低41.64%。花费端，期间费用率同比增加3.94pct（在其中销售费用率同比增加2.17pct，管理费用率同比增加3.72pct（主要系房屋建筑物提升，对应的折旧率升高而致）），因而归母净利润率同比降低9.32pct，相匹配最后归母净利润为亏本1.29 亿（同期相比亏本0.62 亿）。

22Q2 独立看来，营业收入毛利率端，受一部分关键销售区域新冠疫情监管危害，企业营收同比减少8.49%，利润率同比降低2.33pct，因而毛利润同比降低17.7%。花费端，期间费用率同比降低3.8pct（在其中主要系销售费用率同比降低4.01pct），因而归母净利润率同比降低2.71pct，相匹配最后归母净利润为亏本0.7 亿（同期相比亏本0.65 亿）。

冲调产品不断完善，即饮产品发布罐装商品进一步扩展消费模式。分商品看来，2022H1 年企业冲调类和即饮类营业收入各自同比降低31.37%和5.94%，在其中22Q2 冲调类和即饮类营业收入各自同比降低11.14%和7.58%。

（1）冲调产品层面，2022H1 下降主要系企业在冲调产品销售高峰期，遭受新春佳节防控疫情以及公司稳定备库方法的危害。2021 年至今企业主动切合促进冲泡奶茶新产品的身心健康化、低龄化更新，陆续推出了乳茶产品系列，遭受顾客的一致好评。我们认为伴随着企业冲调产品不断完善，希望本块业务流程后面可以逐渐回暖。

（2）即饮商品层面，2022H1 尽管即饮类营业收入下降，但是在其中果汁茶坚持在起点方式打造出市场销售潜能，完成主营业务收入3.58 亿人民币，同比增加0.2%。2022 年企业在现有桃桃红柚、泰国青柠檬、大樱桃莓莓、红石榴白葡萄四个口感的前提下，增强了荔技百香、青芒芭乐果二种新口味。除此之外企业提升杯装商品消费模式偏静态数据的局限，上线了瓶装果汁茶，及其兰芳园广式冻柠茶等即饮商品，进一步深入研究即健康饮品销售市场。对于我们来说，罐装即饮商品将合理拓展企业即饮消费模式，对产品类别后面主要表现持续保持关心。