歌尔股份预估33亿营私收产品调整危害 预估占营业收入占比不够5%

11月8日，歌尔股份发布消息表明，集团公司前不久接到海外某大顾客的通告，中止生产制造其一款智能化声整个设备商品。

尽管此次业务流程变化预估危害2022年度主营业务收入不得超过33亿人民币，但是相对于歌尔股份2021年全年度780亿元的主营业务收入而言，本次销售业绩变化仅2021年度经审核主营业务收入的4.2%。10月28日，歌尔股份公布的前三季度资料显示，企业完成主营业务收入741.53亿人民币，同期相比大幅上升40.47%。

“在今年的前三季度主营业务收入已接近尾上年全年度数据信息，因此预估对在今年的收入危害十分有限。”有组织人士透露，“从歌尔股份的收入结构来说，智能产品成为了企业主要经济来源，智能化声整个设备对企业总体公司业绩危害已经渐渐降低，智能产品业务高速发展足够抵冲智能化声整个设备增速放缓所造成的影响。”

苹果耳机商品市场占有率委缩

尽管歌尔股份并没有对外开放公布“海外某大顾客”的身份，可是仅一款产品的营收就会有33亿人民币，也不难猜测，所说“海外某大顾客”很有可能为歌尔股份的重点客户美国苹果公司。

资料显示，早就在2010年歌尔股份便与美国苹果公司创建合作伙伴关系。2012年，歌尔股份逐渐进行整个设备零配件业务关系，并且于2018年正式启动为美国苹果公司供货TWS手机耳机。目前，歌尔股份已经与美国苹果公司在几款商品行业设立了合作关系关联。

“TWS耳机的高增长环节已经过去了，行业增速显著变缓，增加量主要来源于非苹果的产品安卓领域。”以上组织人士透露。

“一方面苹果耳机商品的销售量逐渐委缩，另一方面传言代工企业的生产过剩，这或许对代工企业增添了很大的压力。”以上组织人士认为。

智能产品业务流程已是赢利支撑点

尽管预估占营收30多亿元的业务会被调节，但从歌尔股份主营业务收入组成及其各类业务利润率来说，智能化声整个设备商品的变化对歌尔股份来讲已构不了关键危害。

从利润率数据看，歌尔股份2021年年度报告表明，企业利润率最高业务流程为高精密零组件，整个设备产品利润率较低，而果链商品为代表智能化声整个设备产品毛利率最少，只有10.33%，且利润率比去年同期降低4.54%。

从智能化声整个设备业务流程在运营营收占比来说，其作用也正被智能产品业务流程所替代。资料显示，2022年歌尔股份前三季度智能化声整个设备（主营产品包含TWS智能化无线蓝牙耳机、有线电视/无线蓝牙耳机、智能音响等）业务流程完成主营业务收入199亿人民币，占总营收比例仅26.8%，对比2021年的38.7%和2020年的46.20%，权重值已经是大幅度下降。

相比而言，2022年前三季度歌尔股份智能产品（主营产品包含VR虚拟现实技术/AR增强现实技术商品、智能可穿戴商品、智能化家庭用游戏机及配件商品、智能家居系统等）业务流程完成主营业务收入435.52亿人民币，同比增加95.87%，占歌尔股份总主营业务收入比例已达到58.73%，而2020年智能产品业务总主营业务收入才只是176.52亿人民币，占有率仅30.57%。

凭借前些年的大规模科研投入及其技术储备，歌尔股份已经具备VR/AR研发与生产加工的一站式水平，并且已经发展成为全世界VR商品的主力军经销商。公开数据表明，歌尔股份已占有全世界中高档VR头显80%市场占比。

伴随着“元宇宙概念”的崛起及其手机软件视频的丰富多彩和硬件配置的优化升级，有着更强体验感受的VR/AR机器设备也广泛被当作歌尔股份下一个销售业绩井喷式增长的主要业务流程。

有公司预测分析，2020年全世界VR/AR市场容量大约为900亿人民币，预估至2024年市场容量将上升至4800亿人民币。

国泰君安在一份券商报告中指出，VR商品在不久将来中有希望保持高速提高，而歌尔股份在全球范围内VR生产制造行业占有优势市场份额，在AR方面合理布局也极为浓厚，“可以想见是指，VR/AR业务流程将成为企业未来公司业绩关键突破点。

顾客价值向上下游开拓，歌尔合理布局“长期主义”

不仅在整个设备中进行战略部署，为不断提升企业长久竞争能力，歌尔也加强了在微电子技术、电子光学等行业重要零组件的规划。

在电子光学零组件层面， 歌尔是全世界VR 光电产品的主力军供货方 具备 VR/AR 的电子光学研发与生产加工的一站式水平，能够为用户提供多种多样解决方法，2019年，歌尔批量生产全世界第一款伸缩激光光路模块， 2020 年首先引入了世界领先的自动化技术纳米压印生产流水线，创建了中国第一条衍射光波导批量生产线 ，电子光学已经成为零组件业务领域的重要一极 。

但在微电子技术版块， 歌尔股份分公司歌尔微电子技术有限责任公司 IPO 申请办理已经成功上面根据， 将在深交所创业板上市 ，其 在 MEMS 感应器和 SiP 行业已具备全球领先的技术实力，研制出具备自主产权的处理芯片。

依据 Yole 的信息， 2019-2021 年歌尔微 MEMS 商品销售总额在全球范围内 MEMS 生产商中排行分别是第9名、第6名与第8 名，是入选全世界 MEMS 生产商十强中唯一一家中国公司。2020 年， 歌尔微 MEMS 声学传感器市场占有率达 32%稳居全球第一。

在之前企业接受投资者考察时曾称：尽管全世界消费电子行业最近状态低迷，因为市场低谷期之中蕴含着新的机会。消费电子行业增长推动力，会逐步从过去硬件配置向新一代智能产品转换，VR/MR/AR、智能穿戴设备等商品将成为最核心和极具确定性的机遇。”而积极向产业链上游的规划，能够得知歌尔股份与其所说已经“积极主动掌握领域机遇”。可以看出，歌尔在VR/AR行业已形成十分明显的融合优点。无论是技术性、工作经验、整体方案，都可以展示出一加一大于二实力。

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