于不卷处寻爆款：特比澳的进击吧

中国药品市场集中采购早已开展到第八轮，可预想的将来，也将会对并没有主导权的设备进行持续不断的集中采购，逐渐成为一种习惯。不断竞争无疑是集中采购种类价钱持续下降直至占有率封顶，对产品收益奉献降低没有尽头。公司一旦集中采购价格丢标或弱化，这样对于公司短期内营业收入盈利严厉打击将很严重，直接关系公司估值标价。

例如石药集团白蛋白紫杉醇因新一轮集中采购卷但是同行业（此次集中采购参加的通常是4家仿药公司，且也有多家仿药公司将发售添加竞争），造成品类营业收入年降十多亿，甚至更高。2022年10月31日，广东省集中采购正式启动网上价格。在780元一盒的基准价下，石药欧意得出的价格是148元，已较780块的指导价减价八成，但仍然高过齐鲁制药的135块和科伦制药业的114.8元，后二者变成了拟当选，石药欧意“爆冷门”变成拟入选。

由此可见，仿药折起来是没有底线， 依据《乳腺癌诊疗指南2022》上对人体白蛋白融合紫杉醇化疗剂量的叙述，以一个170cm、60KG女士测算，以28天一个周期，一个周期给药四次，每一次给药必须二盒，化疗方案六个周期时间、暂时不考虑到赠药及减药的前提下粗略地测算，以2017年的5728元一盒价格测算，年治疗费有望突破27.50万余元。而此次科伦制药业报价的114.8元一盒测算，年治疗费为5510元，为2017年年治疗费的2%。市场容量直接在上一年的八九十亿跌至仅有十亿。这个曾经大种类的生命周期也基本上宣告结束，进入一个普慧产品生命周期。

再比如前几年特别火的PD（L）1，现在都卷进年费用跌穿一万，且伴随着不久将来大量仿制产品再次发售，极有可能会反复一次白紫的价格屠夫全过程，千亿元跑道立即变为十亿跑道。

在这样的环境下，探寻大种类优选是时下全世界或国内唯一（具有相对高度确立的主导权），将来三五年也不会有类似市场竞争商品把企业拖进竞争处境，进而建立比较长的放量上涨生命期。若还可以累加大量适用范围，即在延续性相对高度明确外，吊顶天花板也会得到进一步提升。

达到此类产品大种类，除开不久将来有可能出现的一些原研药自主创新或国内初次仿造大种类外，时下中国能充分体现全世界唯一的商品屈指可数。在未来几年有可能会调节品类50亿销售总额产品上，就不得不说的一个产品便是特比澳。

自打2017年进医保翻番提高后，最近几年稳步增长到33亿人民币水准，且2023年初全新一轮国谈简单续签不减价（国际市场唯一商品，肯定主导权），以后2年继续维持二位数提高，50亿能迅速见到。

那我们可以从什么角度来追踪、计算这一预估呢？最少要从以下几种逻辑性进行实时、认证：

1、全世界唯一，销售业绩持续放量确立。

2、300%对中低端商品取代更新室内空间。

3、新适用范围扩张商品增加量吊顶天花板

4、新产品组成发售，变厚组成盈利

5、技术门槛遮挡只有好多个追随者

能够在预估将来，这种逻辑性获得认证，则其生命周期、最高值继续提升，使用价值获得进一步释放。

全世界唯一，销售业绩持续放量确立

特比澳是全世界唯一一款商业化重组人血小板生成素（rhTPO）商品，关键可以治疗实体肿瘤病人的比较严重放化疗而致血小板减少 （CIT，2005年获准） 及免疫性疾病血小板减少 （ITP，2010年获准），除世界各国，仍在 8 个国家获准，包含乌克兰国家、泰国及韩国等。

300%对中低端商品取代更新室内空间。

CIT适用范围zhan‘ju特比澳80%销售总额，而总数测算，CIT适用范围占有率只是27%，也有300%的取代室内空间。我们通过中国最顶尖医院及低线城市的融合状况去进行交叉验证。

（一）一线顶尖医院门诊占有率调查

我们可以通过追踪风湿科、化疗科现阶段的疫后修复占比及直线斜率，从而追踪患者在CIT适用范围服药、市场竞争状况和今后占有率趋势分析，进而讨论在其中特比澳对干扰素11的不断取代及所带来的提高机械能。并分析泊帕小分子水口服药物是不是危害前两种的行业格局。

最先，在今年的2月初样版医院肿瘤化疗就诊率修复到疫前的90%，预估再必须2月恢复过来，已经超过了前高，进到医院病床焦虑不安，进而必须加速资金周转。伴随着老龄人口占有率逐年提升，期望寿命提升、老年群体占比提高，癌病群体患病率逐渐上升。依据 WHO 预测分析，预估 2025 年、2030 年、2035 年、2040 年癌病兴新病案分别是5，109，253 例、5，696，125 例、6，236，334 例、6，677，967 例。化疗是疾病的基本全身治疗计划方案，放化疗群体在兴新癌症病人的占比为 61%-62%，预计在 2030 年，中国一年接纳放化疗医治的群体将在 2018 年 262 数万人增长至 350 数万人。CIT临床上是很常见的适用范围，有20%以上放化疗患者有化疗药所引起的骨髓抑制血小板减少症。

医治该类病发症运用最多就是生血小板的药品，绝大多数病人应用升血小板药物：干扰素11、特比澳、泊帕类口服药。干扰素11，静脉血管皮下组织给药，不良反应大一些，造成心力衰竭或心脏毒性压力大一些。特比澳，不良反应通常是发烫、皮肤过敏。按总数来统计分析，样版医院门诊干扰素11有40%临床医学利用率、特比澳有60%临床医学利用率。2个产品报价差一倍以上。总体医保报销比例费用报销70%-80%，病人压力20%-30%。费用报销后，病人担负水平提升，大量病人会选择用特比澳。将来特比澳未来一年基本能提高到70%之上利用率。

对比特比澳全市场27%使用率，除开取代干扰素11%外，将来人口老龄化要求还将进一步提升，特比澳的临床利用率也有接近300%的上升空间。

（二）中低档线医院门诊占有率极大室内空间预估

2020年，全国各地公共财政支出中医疗服务项增长速度大幅提升，2021年全国各地公共财政收入健康养老开支依然保持较高成本，适用有关诊疗基础建设。与此同时，依据中国统计局数据信息，截止到2021年11月底，全国各地医疗机构一共有104.4万只，较2020年提高1.22万只，连续三年维持较快增长。依据弗若斯特沙利文预测分析，2022年中国医院数量有望突破29.3万只，维持持续增长发展趋势。二级以下的医院门诊的占比超90%。2021年，特比澳医院门诊准入条件数量为4000家，中低档线医院门诊占有率依然存在极大室内空间。

特比澳2018年准入条件医院门诊不上2000家，到2021年，准入条件医院门诊超出4000家，年平均医院门诊普及率提高超27%。根据企业强劲销售业务网络体系结构及水平，特比澳医院门诊中低档线医院门诊占有率有希望快速升级，进而进一步提升特比澳的临床利用率。

新适用范围扩张商品增加量室内空间

除开CIT具有肯定核心竞争力以外，新适用范围临床医学成功进度，相继获准发售都将不断产生增加量室内空间

慢性肝炎适用范围扩展：中国慢性肝炎适用范围病人超百万每一年，低血小板的择期手术肝病患者超 35 万 每一年。目前公司特比澳在慢性肝炎所导致的血小板减少研究中实施的 II 期临床试验已经完成，预估 2025 年上市。

小儿科 ITP 适用范围扩展。三生制药在全国各地共10家儿科医院及综合医院运行组织开展了其少年儿童ITP适用范围的III期临床实验。2022年特比澳在幼儿或中学生的漫性原发免疫性疾病血小板减少（ITP）中安全系数、实效性和药动学得多核心、任意、双盲实验、安慰剂对照研做到预置的主要终点，公司已经向国家药监局提交新药上市申请办理。少年儿童 ITP 要求平稳，每一年 1.3 万病人，且现阶段没有目的性药物获准。

随着新适用范围的不断推进，特比澳的增长空间将进一步开启。

产品组合策略艾曲泊帕将要上市，变厚组成盈利

企业以特比澳为中心的组合中，内服携带的艾曲泊帕很快就要申请办理发售。艾曲泊帕主要运用于成年人漫性 ITP 的院内外医治。现阶段三生制药内服艾曲泊帕预估最近申请发售，23年递交，24年上市。借助特比澳在医治ITP 优点及其营销渠道，艾曲泊帕与特比澳做为医治组成药品，能进一步提高二者的市场占有率。

除开特比澳 小分子药物外，EPO2个高效中药制剂临床医学进度都到三期。

技术门槛遮挡一众follow者。更快临床医学也要三五年时长

泊帕类口服药物在CIT适用范围服药上基本上没什么很有可能，对特比澳能够在预估将来并不是组成取代冲击性。

最先，泊帕类口服药物无CIT适用范围，且现阶段虽然也有进行临床医学，除开早已不成功被证伪的，仍在临床医学里的预估成功的概率非常低，本质上还是护理研究不兼容等原理难题。

次之，现阶段口服药尽管一部分医院门诊也有在CIT中使用，主要有一部分跨适用范围服药，必须病人自付，花费很高，且相对性特比澳功效从未有过大幅提升，不良反应反倒大一点。尽管口服药物普适性好一些，能够携带，但是其功效与不良反应，需要对特比澳组成取代冲击性的概率不大。

复星医药在CIT的尝试早已不成功，现阶段国外都没批CIT适用范围，恒瑞仍在试着，但循证医学证据还缺乏，还要持续科学研究试着，必须比较长的科学研究周期时间及直接证据来提高证明。

出航

特比澳目前除了在中国销售总额处在肯定霸主地位，增加量逻辑性显著：

1、中低端取代有三倍左右销量提高

2、好多个新适用范围不断产生增加量。

3、出航放量上涨上，除世界各国，特比澳仍在 8 个国家获准，包含乌克兰国家、泰国及韩国等，且仍在欧美市场方案进行临床医学。

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