今日股市：道氏理论是什么？有何效果如何看待道氏理论

　　

　　道氏理论是一种反映商场整体趋势的晴雨表。是股市自身的行为（一般用指数来表达），而不是股票剖析人士所依托的商业计算资料

　　1902年，查理斯•道逝世今后，威廉•P.哈密顿和罗伯特•雷亚承继了道氏的理论，并在这今后有关股市的谈论写作过程中，加以安排与概括，终究成为咱们现在所看见的道氏理论。他们所著的《股市晴雨表》、《道氏理论》成为后人研讨道氏理论的经典作品。

　　19世纪20年代福布斯杂志的修改理查德•夏巴克，承继和开展了道氏的观念，研讨出了怎么把“股价均匀指数”中呈现的重要技能信号应用于各单个股票。而在1948年出书的由约翰。迈吉和罗伯特。 D.爱德华所著《股市趋势技能剖析》，承继并发扬了查理斯•道及理查德•夏巴克的思维，并被以为是有关趋势和形状辨认剖析的威望作品。

　　海边居住者在有海潮来暂时，会选用让一个降临的波涛推动在海边中一只木桩到其最高点的方法来确认海潮的方向。假如下一个波涛推动海水高出其木桩时，他就能够知道潮水是在上涨。假如他把木桩改换为每一波 浪的最高水位记号，终究将会呈现一个波涛在其上一记号处中止并开端问撤到低于这一水平，他就能够知道潮水现已回转了，退潮开端了。这事实上便是道氏理论界说的股市趋势。

　　浪潮、波涛及涟漪的比较在道氏理论最早的时期就已开端了，大海的运动对道氏理论有必定的启示。但股市中的浪潮与波涛远不如大海的浪潮与波涛那样规矩。用以猜测每一次浪潮及海流的时刻表能够提早制造，但道氏理论却不能对股市给出一个时刻表。虽然如此，道氏理论对股市操作仍是有很大的指导效果。

　　道氏理论是股市技能研讨的开山祖师，对股市操作有很重要的指导效果，首要包含以下几方面的内容：

　　1.均匀指数容纳消化全部。

　　因为它们反映了很多投资者的归纳商场行为，包含那些有远见力的以及音讯最灵通的人士，均匀指数在其每日的动摇过程中容纳消化了各种已知的可预见的工作，以及各种或许影响股票供应和需求联系的情况。

　　2.三种趋势。

　　“商场”一词意味着股票价格在整体上以趋势演进，其最重要的是首要趋势，即根本趋势。它们大规划地上下运动，一般继续几年或更多的时刻，并导致股价增值或价值下降20%以上，根本趋势在其演进过程中穿插着与其方向相反的次等趋势，即当根本趋势暂时推动过高时所发作的回撤或调整（次等趋势与被连续的根本趋势--同被划为中等趋势）。最终，次等趋势由小趋势或许每一个动摇组成，小趋势并不是十分重要的。

　　3.根本趋势。

　　根本趋势是大规划的、中级以上的上下运动，一般（但非必定）继续1年或数年之久。只需每一个后续价位弹升比前一个弹升到达更高的水平，而每一次等回撤低点（ 即价格从上至下的趋势回转）均比上一个回撒高，这一根本趋势便是上升趋势，这就称为牛市。相反，每-中等下跌，都将价格压到逐步低的水平，这一根本趋势则是下降趋势，被称为熊市。 　　

　　正常情况下，根本趋势是三种趋势中真实长线投资者所重视的仅有趋势。 他的方针是尽或许在确认牛市现已发动的时分，在一个牛市中买入 然后一向持有， 直到很显着牛市现已停止而一个熊市现已开端的时分。长线投资者以为他能够很保险地忽视各种次等的回撤及小幅动摇。但关于买卖人士来说，彻底有或许重视次等趋势。

　　根本趋势又包含牛市和熊市两个阶段：

　　（1）牛市，也是根本上升趋势，一般（并非必要）划分为三个阶段：

　　第一阶段是建仓（或堆集），在这一阶段， 有远见的投资者知道虽然商场惨淡，但局势行将改变，因而就在此刻购入那些勇气和命运都不行的卖方所抛出的股票，并逐步拾高其出价以影响拋售，大众为股市情况所利诱而与之彻底脱节，商场活动阻滞也开端有少量回弹。

　　第二阶段是一轮安稳的上涨，买卖量跟着公司事务的景气不断添加，一起公司的盈余开端遭到重视。也正是在这一阶段， 技巧熟练的买卖者往往会得到最大的收益。

　　最终，跟着大众蜂拥而上的商场顶峰的呈现，第三阶段降临，一切信息都令人达观，但越来越多的高质量股票此刻回绝追从。

　　（2）熊市，也是根本下跌趋势，一般（也非必定）也有三个阶段： ：

　　第一阶段是出仓或涣散（开端于前一轮牛市后期），在这- -阶段后期，有远见的投资者感到买卖的赢利已达至一个失常的高度，故在涨势中抛出所持股票。虽然弹升逐步削弱，买卖量仍居高不下，大众仍很活泼。但因为预期赢利的逐步消失，行情开端显弱。

　　第二阶段称为惊惧阶段。买方少起来而卖方就变得更为烦躁，价格跌势徒然加快，当买卖量到达最高值时，价格也几乎是直线落至最低点。惊惧阶段一般与其时的商场条件相差甚远。在这一阶段之后， 或许存在一个适当长的次等回调或一个收拾运动，然后开端第三阶段。

　　那些在大惊惧阶段坚持过来的投资者此刻或因决心缺乏而抛出所持股票，或因为现在价位比前几个月低而买人。商业信息开端恶化，跟着第三阶段推动，跌势还不是很快，这是因为某些投资者因其他需求，不得不筹措现金越来越多地抛出其所持股票。垃圾股或许在前两个阶段就失去了其在前一轮牛市的上涨起伏，稍好些的股票跌得稍慢些。当坏音讯被证明，而且估计行情还会继续看跌，这一轮熊市就完毕了，而且常常是在一切的坏音讯“出来”之前就现已完毕了。

　　咱们应记住根本趋势的典型特征。当咱们知道牛市的最终一阶段一会呈现哪些预兆，就不会为商场呈现看涨的假象所迷感。 　　

　　4.次等趋势。

　　次等趋势是价格在其沿着根本趋势方向演进中发作的重要回撤。它们能够是在一个牛市中发作的中等规划的下跌或“回调”，也能够是在一个熊市中发作的中等规划的上涨或“反弹”。正常情况下，它们继续3周时刻到数月不等，但很少再长。任何与根本趋势方向相反、继续至少3个星期而且回撤一个沿根本趋势方向上价格推动净间隔至少1/3起伏的价格运动，即能够为是中等规划的次等趋势。

　　自从19世纪80年代初期以来，因为信息科技的前进以及电脑程式买卖的影响，商场次等趋势的动摇程度现已显着加大。根据这个原因，长时刻投资的“买进一持有”战略或许有必要调整。对新股民来说，在批改走势中持有多头头寸，并看着多年来的赢利逐步消失，似乎是一种无谓的糟蹋与摧残。当然，大多数的情况下，通过数个月或数年今后，这些获利仍是会再度呈现。但是，假如专心于中期趋势，这些丢失大体是能够防止的。因而，关于股票商场的参与者而言，以中期趋势作为准则应该是较正确的挑选。

　　在运用道氏理论指导买卖时应遵从以下准则：

　　1.彼此验证准则。两种指数有必要彼此验证，是道氏准则中最有争议也是最难以一致当地， 但是这一准则现现已受了时刻的检测。任何细心研讨过商场记载的人士都不会忽视这一准则所起到的效果。面在实践操作中将这一准则弃之不顾的交 易者总之是要懊悔的。因为商场趋势中不是一种指 数就能够独自发作有用的信号。

　　2.买卖量跟从趋势准则。

　　买卖量跟从趋势便是首要趋势中价格上涨，买卖活动也就随之活泼。一轮牛市中，当价格上涨时买卖量随之增加。而在一轮熊市中，价格下跌，当其反弹时，买卖量也增加。这一准则也适合于次等趋势，尤其是在一轮熊市中的次等趋势中。

　　3.直线能够替代次等趋势准则。

　　在道氏理论术语中，一条直线便是两种指数或其间的一种做横向运动， 这一横向运动长达2~3周，有时乃至达数月之久，在这一期间，价格动摇起伏大约在5%或更低一些。一条直线的构成表明晰买卖双方的力气大体平衡，假如一个价格规划内已没有人售出，那些需求购人的买方只得进步出价招引卖方，或许那些急于脱手的卖方在一个价格规划内找不到买方，只得下降价格招引卖方。价格涨过现存“直线”的上限便是涨势的标志，相反，跌破下限便是跌势标志。总的说来，在这一期间，直线越长，价格动摇规划越小，则最终打破时的重要性也越大。

　　直线经常呈现，以至于道氏理论的追随者们以为它们的呈现是有必要的，它们或许呈现在一个重要的底部或顶部，以别离表明出货或建仓阶段，但作为现行首要趋势进程中的间歇，其呈现较为频频。在这种情况下，直线替代了一般的次级波涛。当一指数要阅历一个典型的次等回调时，在另一指数上构成的或许便是一条直线。值得一提的是一条直线以外的运动不论是涨仍是跌，都会紧跟着同一方向上一个更为深化的运动，而不只是跟从因新的波涛打破从前根本趋势运动构成的约束而发作的“信号”。在实践打破发作之前，并不能确认价格将向哪个方向打破。关于“直线”一般给定的5%极限彻底是经验之谈，其间存在一些更大起伏的横向运动，这些横向运动因为其边界紧凑清晰而被看做真实的直线。

　　需求留意的是，假如期望准确把握中期趋势，你有必要了解它与长时刻（首要）趋势之间的联系。 　　

　　5.小趋势。

　　它们是十分简略的（很少继续3周，一般小于6天）价格动摇，从道氏理论的视点来看，其自身并无多大的含义，但它们合起来构成中等趋势。一般一中等规划的价格运动，无论是次等趋势仍是一个次等趋势之间的根本趋势，由一连串的三个或更多的显着地小波涛组成。从这些每日的动摇中做出的一些推论很简单引起误导。小趋势是上述第三种趋势中仅有-可被 人为操作的趋势。

　　在运用道氏理论指导买卖时应遵从以下准则：

　　1.彼此验证准则。两种指数有必要彼此验证，是道氏准则中最有争议也是最难以一致当地， 但是这一准则现现已受了时刻的检测。任何细心研讨过商场记载的人士都不会忽视这一准则所起到的效果。面在实践操作中将这一准则弃之不顾的交 易者总之是要懊悔的。因为商场趋势中不是一种指 数就能够独自发作有用的信号。

　　2.买卖量跟从趋势准则。

　　买卖量跟从趋势便是首要趋势中价格上涨，买卖活动也就随之活泼。一轮牛市中，当价格上涨时买卖量随之增加。而在一轮熊市中，价格下跌，当其反弹时，买卖量也增加。这一准则也适合于次等趋势，尤其是在一轮熊市中的次等趋势中。

　　3.直线能够替代次等趋势准则。

　　在道氏理论术语中，一条直线便是两种指数或其间的一种做横向运动， 这一横向运动长达2~3周，有时乃至达数月之久，在这一期间，价格动摇起伏大约在5%或更低一些。一条直线的构成表明晰买卖双方的力气大体平衡，假如一个价格规划内已没有人售出，那些需求购人的买方只得进步出价招引卖方，或许那些急于脱手的卖方在一个价格规划内找不到买方，只得下降价格招引卖方。价格涨过现存“直线”的上限便是涨势的标志，相反，跌破下限便是跌势标志。总的说来，在这一期间，直线越长，价格动摇规划越小，则最终打破时的重要性也越大。

　　直线经常呈现，以至于道氏理论的追随者们以为它们的呈现是有必要的，它们或许呈现在一个重要的底部或顶部，以别离表明出货或建仓阶段，但作为现行首要趋势进程中的间歇，其呈现较为频频。在这种情况下，直线替代了一般的次级波涛。当一指数要阅历一个典型的次等回调时，在另一指数上构成的或许便是一条直线。值得一提的是一条直线以外的运动不论是涨仍是跌，都会紧跟着同一方向上一个更为深化的运动，而不只是跟从因新的波涛打破从前根本趋势运动构成的约束而发作的“信号”。在实践打破发作之前，并不能确认价格将向哪个方向打破。关于“直线”一般给定的5%极限彻底是经验之谈，其间存在一些更大起伏的横向运动，这些横向运动因为其边界紧凑清晰而被看做真实的直线。

　　首要）趋势之间的联系。

　　5.小趋势。

　　它们是十分简略的（很少继续3周，一般小于6天）价格动摇，从道氏理论的视点来看，其自身并无多大的含义，但它们合起来构成中等趋势。一般一中等规划的价格运动，无论是次等趋势仍是一个次等趋势之间的根本趋势，由一连串的三个或更多的显着地小波涛组成。从这些每日的动摇中做出的一些推论很简单引起误导。小趋势是上述第三种趋势中仅有-可被 人为操作的趋势。

　　

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