盐湖股份如何？2022年销售业绩还会继续提高吗？

　　预估企业2021-2023年归母净利润各自为41.02、77.52、85.88亿人民币，EPS各自为0.76、1.43、1.58元，当今股票价格相匹配PE各自为36、19、17倍。

　　风险分析

　　海外锂盐湖及锂矿建成投产超预估，锂电要求不及预期，氯化钾价格下挫等。

　　证券公司觉得：

　　销售业绩小于市场预测，Q4销售业绩环比下降

　　全年度预估归母净利润38.8亿人民币-42.8亿元，上年同期纯利润20.40亿人民币，同比增加90.2%-109.8%，在其中四季度纯利润预估为1.65亿人民币-5.65亿元，环比下降。四季度盈利不及预期，关键由于分公司盐湖电力能源退缴所得的降低企业全年度盈利3.57亿人民币。与此同时盐湖电力能源交纳1.95亿人民币绿色生态生态修复整治及生态环境保护损失赔偿，降低企业全年度盈利1.11亿人民币。除此之外，分公司蓝科锂业四季度碳酸锂销售量4200吨，环比下降44.4%，也是造成四季度销售业绩不及预期的因素之一。

　　钾肥领头影响力牢固，价钱不断增涨

　　企业钾肥（氯化钠）生产能力500万吨级，约占中国钾肥生产能力58%。

　　企业2021年氯化钠生产量约502万吨级，销售量约465万吨级，年之内累库37万吨级。据隆众化工厂价格，青海地区氯化钠（60%粉）做到3490元/吨，较2021年平均价高于27%。预估短时间氯化钠销售市场供给量难有持续上升，而中下游农牧业要求比较刚度，氯化钠萧条度将持续。预估2022年企业能释放出来库存量，提升销售量，企业氯化钠版块将不断获益。

　　碳酸锂进一步放量，累加萧条度持续

　　分公司蓝科锂业2021年增加推广2万吨级碳酸锂生产能力并不断爬产，2022年将做到满产3万吨级碳酸锂生产能力。企业2021年碳酸锂生产量约2.27万吨级，销售量约1.92万吨级，年之内累库约3500吨。

　　据安泰科价格，当今中国工业生产级碳酸锂报价做到33.25万余元/吨，较2021年平均价高于188%。预估2022年企业碳酸锂产供销同期相比将持续提高，与此同时锂盐供求焦虑不安的情况下，碳酸锂价格将持续低位行情，企业锂盐版块在2022年将不断保持高萧条。

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